10月底以來我們持續(xù)看好消費金融和線下支付細分領(lǐng)域,率先提出“是不是可以開始關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融了”。一是強調(diào)行業(yè)是政策驅(qū)動,從專項整治到嚴(yán)格的信息披露、負面清單,監(jiān)管已經(jīng)最嚴(yán),而明年預(yù)計政策有望趨暖,專項整治的工作匯報總結(jié)要在一季度完成;二是從產(chǎn)業(yè)層面看行業(yè)景氣度和產(chǎn)業(yè)資本關(guān)注度依然旺盛。 而對于線下支付市場,隨著年初ApplePay的入華,整個市場被引爆,聯(lián)網(wǎng)智能POS機、線下支付交易額快速增加,三星、小米、華為等也紛紛加入競爭,而下半年《條碼支付業(yè)務(wù)規(guī)范》(征求意見稿)的下發(fā)、以及不久前中國銀聯(lián)正式推出的銀聯(lián)二維碼支付標(biāo)準(zhǔn),也標(biāo)志著整個移動支付進入了一個新的格局。同時“96費改”的正式實施,收單市場利潤看似被壓縮,實則市場正規(guī)化,帶動線下支付行業(yè)生態(tài)向好。也正是看到其中蘊含的潛在增值效益,各大銀行不斷推出各種促銷活動,乃至自主支付品牌。 支付場景化是大趨勢,看好有強大商戶資源、移動支付潛力的公司 隨著移動支付“閃付”和“掃碼”競爭的日益激烈,支付場景營造的好壞成為關(guān)鍵,商戶資源在整個產(chǎn)業(yè)鏈中的地位凸顯,線下商戶的流量價值也將逐漸變現(xiàn)。諸如微信支付把握著強大的社交資源,但其變現(xiàn)離不開強大的商戶資源,而此次支付寶AR實景紅包首批接入的商家就包括可口可樂、寶潔、優(yōu)衣庫、餓了么等等,這正是支付寶看到了商戶資源在整個移動支付端的重要性。 支付寶AR實景紅包的出現(xiàn)可謂點燃了LBS場景應(yīng)用+商戶支付應(yīng)用場景。對于移動支付來說,未來拓展更多的具有地理位置廣泛分布的商戶,能夠大大增強實景支付的趣味性。相信另一巨頭微信也將推出相應(yīng)布局,整合行業(yè)生態(tài)不斷向好。對于計算機企業(yè)來說,那些聚焦線下支付產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局,憑借智能POS等重要線下用戶導(dǎo)流和數(shù)據(jù)收集端口卡位線下流量,具有強大商戶資源以及具有移動支付潛力的公司,值得關(guān)注。 策略和方向:聚焦線下支付&消費金融、IT安全、云計算 (1)線下支付&消費金融:互聯(lián)網(wǎng)金融政策底已經(jīng)出現(xiàn),從專項整治到嚴(yán)格的信息披露、負面清單,政策的監(jiān)管已經(jīng)最嚴(yán),而明年預(yù)計政策有望趨暖。未來行業(yè)規(guī)范化下的機會一是資產(chǎn)端的創(chuàng)新,如消費貸、中小企業(yè)信貸等發(fā)展趨勢向好,二是具有強大商戶資源以及具有移動支付潛力的公司。建議關(guān)注奧馬電器、新大陸、二三四五、贏時勝、新國都等。 (2)IT安全:行業(yè)整體增速在25%以上,而明年政策催化將更為明顯,下游如電信、軍隊等行業(yè)安全需求及對IT安全投入將持續(xù)增長。此外,新IT趨勢下,云安全、及時、智能化相應(yīng)服務(wù)、以及工控安全等新領(lǐng)域的安全需求也將越來越強。目前整體板塊對應(yīng)17年估值約30倍出頭,估值處于歷史低位,看好綠盟科技、啟明星辰等龍頭企業(yè)。 (3)云計算大數(shù)據(jù):IaaS層國產(chǎn)化運營已成定局。作為IT產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施,云的發(fā)展開始進入業(yè)績兌現(xiàn)和增長階段?？春脰|軟集團、東方通、浪潮信息、中科曙光,移動端看好通鼎互聯(lián)。 (4)人工智能:PC時代、移動互聯(lián)網(wǎng)時代和AI時代,三個時代的計算機投資框架主線明顯;此外,深度學(xué)習(xí)大量并行本地運算的特點使得GPU等新計算架構(gòu)出現(xiàn)。目前最看好生物識別子方向,認(rèn)為其對于人工智能,猶如攝像頭之于安防產(chǎn)業(yè),參考我們50頁深度《生物識別,人工智能產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的前哨戰(zhàn)》。推薦標(biāo)的:遠方光電、思創(chuàng)醫(yī)惠、佳都科技、景嘉微。 風(fēng)險提示:短期市場波動。