2017年智能手機(jī)市場艱難,也帶來機(jī)會 2017年智能手機(jī)市場存在三個艱難:全球智能手機(jī)市場增長乏力、國產(chǎn)手機(jī)海外增速下滑、上游核心組件漲價擠壓手機(jī)廠利潤空間。從投資角度,艱難的市場卻我們也看到了機(jī)會的所在:海外增速的減緩和上游核心組件漲價迫使國產(chǎn)手機(jī)加快提升品牌價值,中高端機(jī)型將成為國產(chǎn)手機(jī)重要發(fā)展方向,會帶動組件創(chuàng)新迅速普及化。手機(jī)品牌廠處于多方面考慮推動上游零組件進(jìn)行整合,而擁有良好客戶資源的組件廠加快橫向業(yè)務(wù)拓展和并購,朝著系統(tǒng)組件供應(yīng)商的目標(biāo)發(fā)展,行業(yè)集中度日益提高。我們認(rèn)為能夠具備橫向業(yè)務(wù)擴(kuò)展能力,向零組件寡頭方向邁進(jìn)的公司具備長期投資價值。 高端機(jī)型的技術(shù)創(chuàng)新會帶來相關(guān)產(chǎn)業(yè)公司的投資機(jī)會 三星、蘋果和國產(chǎn)手機(jī)在高端機(jī)型上的競爭將帶動硬件微創(chuàng)新凱快速發(fā)展。我們強(qiáng)調(diào)看三個部分。 首先、隨著蘋果加入OLED陣營,2017年是柔性顯示將是真正走向普及化的元年,技術(shù)的發(fā)展也帶動產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生一系列的變化。我們看好柔性材料帶來的上游材料、薄膜觸控顯示、正面3D玻璃,OLED面板等產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會。 其次、我們認(rèn)為蘋果存在將無線充電進(jìn)一步商業(yè)化的可能,無線充電將會從一個產(chǎn)品向一個商業(yè)轉(zhuǎn)變。 另外,手機(jī)高端化發(fā)展將帶動外觀升級。外觀玻璃材料、指紋識別技術(shù)的提升和Type-C普及將進(jìn)一步加快。與之配套的產(chǎn)業(yè)鏈均具備投資的機(jī)會。 逆周期投資成就彎道超車,面板行業(yè)迎中國時代 我們認(rèn)為中國內(nèi)地為主體的液晶面板大世代線投產(chǎn)和超大世代線建設(shè)投入期的開始。國內(nèi)面板企業(yè)利用最好的市場機(jī)遇通過逆周期來彎道超車,獲得市場的話語權(quán)和定價權(quán)。也許未來了兩年從盈利上對面板企業(yè)并不是最好的時候,但面板的中國時代已經(jīng)在逐步到來。 主要看好的上市公司 從投資標(biāo)的上來看,我們看好幾類公司: 第一類,擁有優(yōu)質(zhì)客戶資源,向系統(tǒng)級組件供應(yīng)商發(fā)展的公司,我們推薦立訊精密、信維通信、歐菲光等。 第二類,受益于手機(jī)技術(shù)升級創(chuàng)新,在細(xì)分技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)具有核心競爭力的公司,我們推薦碩貝德、銀禧科技、長盈精密、藍(lán)思科技、北京君正。 第三類,在面板產(chǎn)業(yè)中積極做逆向投資和龍頭地位的公司,我們推薦京東方A。同時看好面板產(chǎn)業(yè)鏈主要公司,TCL、彩虹股份、深天馬、華東科技等。而面板配套設(shè)備和材料相關(guān)企業(yè)包括精測電子、激智科技同樣具備良好投資價值。