04月21日訊 　　通過對歷史的分析比較,中國的三個經(jīng)濟(jì)核心區(qū):京津冀、長三角和珠三角未來的發(fā)展應(yīng)分別對應(yīng)東京灣區(qū)、紐約灣區(qū)和舊金山灣區(qū)。 　　紐約灣區(qū)的發(fā)展主要動力來自于資本的支持,而上海作為中國金融業(yè)的核心,在與京津冀、珠三角的比較中具備最多資本優(yōu)勢,紐約有望成為上海地區(qū)的發(fā)展標(biāo)桿。 　　在國內(nèi)三大經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi),珠三角一直作為技術(shù)和創(chuàng)新發(fā)展的最前沿,并聚集了國內(nèi)最頂尖的一批創(chuàng)新型科技類企業(yè)。極高的財(cái)富集聚效應(yīng)、富人區(qū)的打造、對高附加值技術(shù)產(chǎn)業(yè)的扶持下,東興證券認(rèn)為舊金山灣區(qū)將對粵港澳大灣區(qū)的發(fā)展具備較強(qiáng)借鑒作用?？紤]到過去20年灣區(qū)發(fā)展速度最快的東區(qū)與南區(qū),相應(yīng)對標(biāo)的廣州、中山、東莞和惠州當(dāng)?shù)仄髽I(yè)有望最受益未來發(fā)展政策,建議優(yōu)先關(guān)注當(dāng)?shù)厣鲜袠?biāo)的。 　　東京灣地區(qū)是狹義上的雄安新區(qū)、廣義上的京津冀地區(qū)最佳的發(fā)展標(biāo)桿。有別于長三角和珠三角,京津冀地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)較為薄弱,河北地區(qū)的產(chǎn)業(yè)格局以鋼鐵、煤炭等重工業(yè)為主,同時污染水平相對更高,這兩點(diǎn)與1974年以后的東京灣非常相似。與長三角滬-寧-杭、珠三角廣-深已成型的多心多核模式不同,京津冀的多核心模式仍處于規(guī)劃或建設(shè)期。未來北京-雄安-濱海的經(jīng)濟(jì)發(fā)展三角規(guī)劃有望形成京濱及京葉級別的核心經(jīng)濟(jì)帶。 　　東興證券認(rèn)為,粵港澳大灣區(qū)投資主線有二:1.自第二次工業(yè)革命起,每輪工業(yè)革命必定將誕生世界級灣區(qū),粵港澳大灣區(qū)有望把握住第四次工業(yè)革命的機(jī)遇。因此,粵港澳當(dāng)?shù)氐闹悄苤圃?、高端裝備類企業(yè)是我們的核心觀察點(diǎn)。2.對標(biāo)舊金山灣區(qū),則在土地資源上,粵港澳大灣區(qū)有望實(shí)現(xiàn)再分配。即核心地區(qū)如深港產(chǎn)業(yè)擴(kuò)散、惠州與東莞實(shí)現(xiàn)新興產(chǎn)業(yè)承接、以及珠海澳門等地打造富豪區(qū)等。 　　而雄安新區(qū)的主線有三:1.環(huán)保相關(guān)的京津冀本地股如首創(chuàng)股份(600008)和創(chuàng)業(yè)環(huán)保(600874)有望成為雄安新區(qū)環(huán)保治理領(lǐng)域受益的核心標(biāo)的;2.基建方面,考慮到水泥具備運(yùn)輸半徑限制,因此優(yōu)先考慮京津冀本地水泥股,即金隅股份(601992)和冀東水泥(000401);3.智慧城市建設(shè)方面,我們認(rèn)為城市云、智能交通和5G有望率先發(fā)展,建議關(guān)注常山股份(000158)、?？低?002415)和信維通信(300136)。