7月18日上午收盤,滬鋁主力合約1709報(bào)14405元/噸,較1月6日漲超12%,較2015年11月的低點(diǎn)已漲近50%。 　　去產(chǎn)能,是推助鋁價(jià)上行的重要支撐因素。近日有數(shù)據(jù)顯示,截至7月中旬,我國電解鋁行業(yè)供給側(cè)改革政策已經(jīng)影響約395萬噸產(chǎn)能,約占市場總體產(chǎn)能的8%。而證券時(shí)報(bào)·e公司記者多方采訪了解到,當(dāng)前市場實(shí)際去產(chǎn)能的規(guī)?？赡芨?。 　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在電解鋁去產(chǎn)能力度持續(xù)加大的背景下,鋁價(jià)仍有望繼續(xù)沖高,已轉(zhuǎn)虧為盈的相關(guān)企業(yè),未來或?qū)@得更大收益。 　　電解鋁去產(chǎn)能規(guī)?；虺?95萬噸 　　在2016年煤炭、鋼鐵行情掀起去產(chǎn)能風(fēng)暴后,2017年,電解鋁行業(yè)也因大規(guī)模停建減產(chǎn),產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)。 　　當(dāng)前電解鋁行業(yè)去產(chǎn)能的規(guī)模到底多大? 　　近日,亞洲金屬網(wǎng)發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)前中國電解鋁違規(guī)產(chǎn)能約487萬噸。截至7月中旬,中國電解鋁行業(yè)供給側(cè)改革政策已經(jīng)影響約395萬噸電解鋁,其中包括約100萬噸在建產(chǎn)能、160萬噸左右的建成未投產(chǎn)能和135萬噸左右的運(yùn)行產(chǎn)能。 　　據(jù)統(tǒng)計(jì),受供給側(cè)改革影響,我國160萬噸建成但未投產(chǎn)的產(chǎn)能將暫時(shí)擱置,其中包括新疆嘉潤集團(tuán)15萬噸建成電解鋁項(xiàng)目、山東魏橋集團(tuán)90萬噸電解鋁項(xiàng)目、山東信發(fā)集團(tuán)40萬噸電解鋁項(xiàng)目和內(nèi)蒙古錦聯(lián)鋁材15萬噸電解鋁項(xiàng)目。 　　同時(shí),國內(nèi)電解鋁企業(yè)停建在建產(chǎn)能約100萬噸,占受影響違規(guī)產(chǎn)能的25%左右。其中,四川其亞鋁業(yè)集團(tuán)尚未辦完產(chǎn)能置換手續(xù),其下屬新疆其亞40萬噸產(chǎn)能置換項(xiàng)目暫時(shí)停建。另外,由于手續(xù)不全,山東魏橋集團(tuán)也停建了60萬噸在建電解鋁項(xiàng)目。 　　據(jù)統(tǒng)計(jì),截至7月中旬,國內(nèi)電解鋁企業(yè)計(jì)劃減產(chǎn)的運(yùn)行產(chǎn)能規(guī)模已達(dá)135萬噸。 　　其中,新疆地區(qū)的電解鋁龍頭企業(yè)新疆嘉潤集團(tuán)6月底開始減產(chǎn)15萬噸電解鋁,涉及120臺500千安的電解槽,至7月10日該15萬噸電解鋁已經(jīng)減產(chǎn)完畢。新疆東方希望集團(tuán)7月初開始減產(chǎn)30萬噸電解鋁,截至7月中旬已經(jīng)關(guān)停約110臺500千安電解槽,涉及約15萬噸電解鋁。此外,山東魏橋集團(tuán)6月份開始減產(chǎn)25萬噸電解鋁,該系列240千安的電解槽已于6月底關(guān)停完畢。該廠7月11日開始減產(chǎn)另外65萬噸電解鋁,涉及約778臺300千安的電解槽。 　　“截至6月底,國內(nèi)電解鋁已建成產(chǎn)能約4300萬噸左右,此外還有700萬噸在建產(chǎn)能?！狈治鰩熑~建軍稱,上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中供給側(cè)改革已影響產(chǎn)能達(dá)395萬噸,占市場總產(chǎn)能的比例已達(dá)8%,影響較大。 　　“市場實(shí)際去產(chǎn)能涉及量不止這個(gè)數(shù)。395萬噸僅是統(tǒng)計(jì)了目前行業(yè)六大巨頭的量,還不包括眾多近期因環(huán)保、去產(chǎn)能而淘汰減產(chǎn)的中小廠?！币晃徊辉妇呙纳綎|地區(qū)電解鋁行業(yè)人士透露,上述數(shù)據(jù)中,山東信發(fā)集團(tuán)被涉及產(chǎn)能僅有40萬噸,但事實(shí)上市場早有傳言,近期該廠停產(chǎn)產(chǎn)能將達(dá)50萬噸,此外由于沒有環(huán)保憑證,涉及違規(guī)產(chǎn)能的規(guī)模已有110萬噸。盡管目前市場對于山東魏橋集團(tuán)違規(guī)產(chǎn)能的規(guī)模尚無信息,但作為規(guī)模遠(yuǎn)超信發(fā)集團(tuán)3倍的行業(yè)第一龍頭,其違規(guī)產(chǎn)能的量也必定不會少。此外,從貿(mào)易商獲得的消息可知,新疆地區(qū)幾家電解鋁龍頭已叫停了部分長單供應(yīng),足見此番去產(chǎn)能對其影響。 　　鋁價(jià)攀高企業(yè)有望持續(xù)盈利 　　數(shù)據(jù)顯示,截止7月17日鋁(99.70)市場均價(jià)14267.5元/噸,較7月1日均價(jià)13717.5元/噸,漲幅為4.01%,較年1月1日均價(jià)12975元/噸,漲幅為9.96%。 　　“近期隨著電解鋁價(jià)格上漲,上游氧化鋁等商品價(jià)格也持續(xù)沖高,增加了電解鋁生產(chǎn)成本。不過即便如此,行業(yè)整體都處在盈利空間,日子很好過?！弊縿?chuàng)分析師李琳稱,目前全國電解鋁生產(chǎn)成本約在13680元/噸,而新疆地區(qū)由于電費(fèi)、煤炭成本低廉,成本價(jià)格甚至不到12000元/噸。此外,部分電解鋁企業(yè)還有向下進(jìn)行深加工的環(huán)節(jié),這些也均將增加企業(yè)盈利。 　　2017年以來,鋁業(yè)上市公司業(yè)績普遍翻紅,部分企業(yè)凈利潤獲得大幅增長。 　　2017年一季報(bào)顯示,中信鋁行業(yè)板塊22家上市公司中,僅3家凈利潤下滑,10家凈利潤增長超過100%。其中,中國鋁業(yè)凈利潤增長2069%,怡球資源、宏創(chuàng)控股凈利潤增長也分別達(dá)771%、677% 　　截至18日,22家上市公司中已有15家公布2017年中期業(yè)績預(yù)告,其中3家凈利潤下滑,3家凈利潤增幅超過10倍。怡球資源、豐華股份、銀邦股份凈利潤增長率分別達(dá)1693%、1289%、1269%。 　　不過記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),基本面好轉(zhuǎn)對鋁業(yè)上市公司在二級市場的表現(xiàn)影響并不明顯。7月18日上午收盤,上述22家公司股票中,僅7家上漲,中孚實(shí)業(yè)漲幅最大,報(bào)賬3.76%。近60日漲跌數(shù)據(jù)顯示,22股中僅6只上漲,而從年初至今,也僅6只個(gè)股實(shí)現(xiàn)了累積上漲。 　　“當(dāng)前鋁行業(yè)市場的價(jià)格飛漲,主要還是消息面推助的原因,在需求面還沒有看到明顯起色?！?　　李琳表示,目前鋁行業(yè)供大于求的市場矛盾依然存在。數(shù)據(jù)顯示,目前全國鋁行業(yè)市場庫存達(dá)124.8萬噸,這僅僅是在庫數(shù)量,還不包括在途的商品。理論上,如果市場供需平衡,在庫庫存量應(yīng)維持在較低水平。 　　不過他認(rèn)為,如果電解鋁行業(yè)供給側(cè)改革的力度持續(xù),那么鋁價(jià)上漲動(dòng)能仍將持續(xù)。此外,夏季正處鋁業(yè)淡季,后續(xù)市場需求增加,或也將對價(jià)格形成提振。短期預(yù)計(jì)鋁價(jià)將達(dá)14500元/噸,長期看2017年度鋁價(jià)或?qū)_擊15000元/噸高點(diǎn)。 　　葉建軍也稱,受山東魏橋,新疆嘉潤,新疆希望等產(chǎn)能減產(chǎn)的消息面影響,雖然甘肅東興、云南曲靖、博眉鋁業(yè)等復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能相繼投放,但市場對鋁產(chǎn)能同比增速下移的預(yù)期濃厚。相關(guān)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì),6月中國電解鋁產(chǎn)量為309.1萬噸,同比增20.2%,日均產(chǎn)量為10.3萬噸,上半年國內(nèi)電解鋁總產(chǎn)量1829.6萬噸,同比增加21.7%。而7月國內(nèi)國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量為319.3萬噸,單月產(chǎn)量同比增速為19.3%,產(chǎn)量同比增速出現(xiàn)下滑。隨著中國電解鋁行業(yè)供給側(cè)改革的持續(xù)推進(jìn),電解鋁違規(guī)產(chǎn)能將逐步淘汰,政策面去產(chǎn)能及鋁上游的環(huán)保督察趨緊將強(qiáng)力支撐鋁價(jià)底部。但是,基于國內(nèi)鋁庫存較大,且鋁生產(chǎn)利潤較好,預(yù)計(jì)近期鋁價(jià)將在13000-14800元/噸區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。