維生素行業(yè)經(jīng)過多年產(chǎn)業(yè)整合,大部分產(chǎn)品形成少數(shù)公司擁有高額市場(chǎng)份額,競爭格局較好。提價(jià)潮下,A股維生素行業(yè)上市公司上半年業(yè)績?nèi)€報(bào)喜。 　　最大的維生素K3生產(chǎn)企業(yè)兄弟科技(002562) (002562),7月31日披露2017年中報(bào),公司已經(jīng)連續(xù)第三年保持凈利潤100%以上的增長,增長的主要原因是受環(huán)保影響,主力品種的利潤空間持續(xù)提升,上半年公司維生素產(chǎn)品收入4.94億元,同比增長 37.11%。 　　總體而言,2017年上半年兄弟科技實(shí)現(xiàn)營收6.54億元,同比增長28.6%,凈利1.54億元,同比增長129.4%。公司預(yù)計(jì)今年1到9月業(yè)績區(qū)間為2.4到2.7億元,增幅達(dá)50%到180%。 　　分析認(rèn)為,兄弟科技2015年開始引入維生素B5的生產(chǎn)線,預(yù)計(jì)年內(nèi)會(huì)有至少幾百噸的維生素 B5 產(chǎn)能釋放,促進(jìn)公司業(yè)績進(jìn)一步增長,成為業(yè)績?cè)鲩L的新增驅(qū)動(dòng)力。8月1日,兄弟科技繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲,成為板塊龍頭,早盤一度漲逼近漲停。 　　另外多家已披露上半年業(yè)績預(yù)告的維生素企業(yè)“清一色”報(bào)喜。東北制藥(000597) 、金威達(dá)、花園生物(300401) 預(yù)增,新和成(002001)和億帆醫(yī)藥(002019)略增。其中東北制藥7月14日晚間公告,預(yù)計(jì)公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤3800萬到4100萬元,比上年同期增長1106%到1201%,上年同期盈利315萬元。業(yè)績?cè)龇呔有袠I(yè)之首。 　　與上年同期對(duì)比,東北制藥主導(dǎo)產(chǎn)品維生素C價(jià)格上漲,同時(shí)長單銷量較一季度有所減少;另外受環(huán)保等因素影響,化工原料、動(dòng)力用煤、包材等市場(chǎng)價(jià)格上漲明顯,導(dǎo)致成本增加。 　　此外,花園生物也預(yù)告上半年業(yè)績大幅增長。7月7日晚,花園生物披露,預(yù)計(jì)上半年凈利潤7300萬到7700萬元,同比增364.10%到389.53%,主要是因?yàn)楣臼装l(fā)募投項(xiàng)目產(chǎn)品膽固醇及25-羥基維生素D3原產(chǎn)銷量大幅增加。 　　配合漲價(jià)潮業(yè)績大漲的維生素公司,二級(jí)市場(chǎng)同樣表現(xiàn)出色。7月31日維生素板塊大漲4.42%。其中板塊內(nèi)超過半數(shù)個(gè)股漲幅超過5%。事實(shí)上,維生素板塊的強(qiáng)勁行情已經(jīng)持續(xù)多日。據(jù)統(tǒng)計(jì),近10個(gè)交易日維生素概念指數(shù)漲幅超過10%。 　　兄弟科技7月以來股價(jià)漲幅逾15.6%,而花園生物7月以來漲幅也有8.56%。 　　回顧今年維生素上漲行情,六月份以來,部分維生素價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲,維生素D3較年初提價(jià)520%,維生素C/K3/B1/B6/B5也不同程度提價(jià)。維生素A在經(jīng)歷了持續(xù)的大幅調(diào)整后,6月開始底部反彈。目前,部分產(chǎn)品價(jià)格停報(bào),價(jià)格上漲潛力較大。廠家停報(bào)的維生素有:VA、B12、B2、B1、B6、葉酸、生物素,價(jià)格上漲潛力較大。 　　環(huán)保整治間接推動(dòng)產(chǎn)品提價(jià)。從2016年開始,環(huán)保壓力加大。國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)水污染防治行動(dòng)計(jì)劃的通知》,要求2017年年底前,制藥行業(yè),主要包括抗生素和維生素,實(shí)施綠色酶法生產(chǎn)技術(shù)改造,目前已經(jīng)進(jìn)入最后階段。 　　招商證券(600999) 認(rèn)為,維生素行業(yè)經(jīng)過了多年產(chǎn)業(yè)整合后,大部分產(chǎn)品形成了少數(shù)公司擁有大部分市場(chǎng)份額,競爭格局較好。而下游的飼料行業(yè)又較為分散,使得維生素企業(yè)議價(jià)能力較強(qiáng)。同時(shí),大部分品種技術(shù)壁壘較高,在當(dāng)前環(huán)保壓力較大的情況下,新增產(chǎn)能有限。而在2014到2015年價(jià)格較低的背景下,部分小企業(yè)逐步出清,產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升。 　　近期,部分產(chǎn)能裝置進(jìn)入高溫檢修,導(dǎo)致供給出現(xiàn)短缺。維生素后續(xù)仍有提價(jià)可能,由于維生素價(jià)格彈性普遍較大,一旦開始提價(jià),未來漲價(jià)空間較大。