近期川財證券研究所產(chǎn)業(yè)研究部組織了化工行業(yè)專家調(diào)研，結(jié)論如下：

　　市場供需不平衡以及心理預(yù)期偏差造成稀土價格提升治理黑稀土的政策落地導(dǎo)致稀土供給收縮預(yù)期強烈，而春節(jié)期間大量上游加工廠停工減產(chǎn)，年后復(fù)工補庫的現(xiàn)象使得供需格局更為緊張。同時，市場判斷年后貨源緊缺進(jìn)一步推動稀土價格上升。

　　“環(huán)保+打黑”政策趨緊，海外進(jìn)口成重要補給方式稀土開采方面，硫酸銨會造成山體植被污染。加工方面，酸堿兌換造成的氯化氫氣體以及高鹽廢水會造成嚴(yán)重水污染。在這一背景下，限制稀土生產(chǎn)的政策應(yīng)運而生。同時，政府對黑稀土整頓采取的高壓態(tài)勢也加劇了國內(nèi)稀土供應(yīng)收緊。專家表示國內(nèi)稀土資源供應(yīng)量趨緊，海外進(jìn)口成重要補給方式。馬來西亞、越南、緬甸等國成為主要稀土元素進(jìn)口國。其中，廢料回收及冶煉分離混合稀土成為進(jìn)口稀土的常規(guī)處理方式。

　　磁性材料需求增長維穩(wěn)磁性材料作為稀土最主要的下游應(yīng)用，涉及領(lǐng)域十分廣泛，具體包括手機、智能應(yīng)用、新能源汽車等。其中，高科技領(lǐng)域?qū)Υ判圆牧蟽r格敏感度低，需求量不易受到價格影響。專家表示去年磁性材料需求同比增加約40%，今年需求將保持穩(wěn)定上升。

　　稀土永磁電機優(yōu)勢盡顯，鐠釹氧化物缺口較大磁性稀土材料占稀土永磁電機成本10%-20%，因此稀土永磁電機對稀土元素價格敏感度較高。伺服電機中傳統(tǒng)電力磁以及其他永磁電機結(jié)構(gòu)都與稀土永磁電機存在競爭關(guān)系，但稀土永磁電動機的體積小、重量輕、能效高、節(jié)能性好等優(yōu)勢使得其使用量與日俱增，這也間接提升了對稀土的需求。專家表示，鐠釹氧化物目前市場需求約5萬噸/年，去年進(jìn)口的5000-6000噸稀土氧化物中含有約26%左右的鐠釹氧化物，總體來說市場缺口較大。

　　受“環(huán)保+打黑”政策影響，稀土供應(yīng)趨緊。下游需求方面，加工廠年后需要補庫存，推動磁性材料需求上升，同時市場的心理預(yù)期存在偏差，下游需求得以進(jìn)一步擴(kuò)展。在這一背景下，稀土價格有望繼續(xù)攀升。

　　相關(guān)標(biāo)的：五礦稀土(000831) （000831），廈門鎢業(yè)(600549) （600549）。