近期，免稅和酒店行業(yè)調(diào)整幅度較大。不過從基本面看行業(yè)均保持穩(wěn)定增長。

　　免稅方面：1-2月海南離島免稅累計銷售額同比上漲24.37%。酒店方面：錦江股份(600754) 1至2月的中國境內(nèi)酒店累計RevPAR同比增長7.05%；首旅酒店(600258) 2018年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長94.9%-138.2%。同時，隨著近期的調(diào)整，免稅和酒店板塊的2018年估值已經(jīng)趨于低估。相關標的：中國國旅(601888) （601888）、首旅酒店（600259）、錦江股份（600754）。

　　行業(yè)動態(tài)1、4月20日，攜程宣布與法國雅高酒店集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，全球化布局再次邁出一大步。據(jù)環(huán)球旅訊了解，攜程和雅高將主要展開四個方面的合作，包括在攜程上開設雅高旗艦店、向用戶推薦雅高旗下符合標準的優(yōu)質(zhì)酒店、共同開發(fā)忠誠計劃、以及信息技術合作。（環(huán)球旅訊）2、日前，Babierge宣布獲得了130萬美元的種子輪融資，投資方包括StartupCapitalVentures,QuakeCapital等。Babierge切入旅行途中嬰用品租賃這個市場，通過和酒店和旅行社合作，作為平臺對接租賃嬰用品的公司和有需求的個體，將嬰用品租給有旅途中需求的家庭，并收20%的租賃費用。（36氪）公司要聞錦江股份（600754）：錦江股份發(fā)布公司有限服務型連鎖酒店2018年3月份規(guī)模發(fā)展和客房運營部分數(shù)據(jù)。截止2018年3月31日，直營酒店家數(shù)合計1074家，加盟酒店家數(shù)合計8608家；3月份凈開業(yè)直營和加盟酒店家數(shù)分別為-5和56家。

　　風險提示：宏觀經(jīng)濟增長不及預期；旅游市場發(fā)展增速不及預期。