1.堅定看好計算機(jī)18-20年三年需求新周期邏輯不變計算機(jī)行業(yè)增長動力本質(zhì)來自于技術(shù)周期與客戶需求周期的共振，而由黨政軍和大型國企等占據(jù)較大比重的B端信息化市場，又受政治周期影響較大。十一五06-10年五年計劃中，十七大之后的08-10是計算機(jī)大年，而此前06-07是需求抑制期，十二五11-15年，十八大之后的13-15年是大年，11-12是壓抑期，同理歷經(jīng)16-17年的需求壓抑后，十九大召開后的18年，從一季度就能看到包括工業(yè)、政府、金融、軍工等大行業(yè)需求快速釋放，訂單明顯好轉(zhuǎn)，而隨著四月底首屆數(shù)字中國建設(shè)峰會的召開，預(yù)計未來兩三年都是信息化投入加碼之年，因此我們堅定看好計算機(jī)行業(yè)板塊基本面反轉(zhuǎn)，有可能是在整個中國經(jīng)濟(jì)社會版圖中最亮眼的部分，是實打?qū)嵉幕久妫?.調(diào)整時間窗口基本滿足，關(guān)注第二波新一輪行情按照歷史的思維方式和研究方式，我們在17年所做的十年計算機(jī)行業(yè)分析，準(zhǔn)確預(yù)判了18年計算機(jī)行業(yè)的反轉(zhuǎn)機(jī)會和邏輯演繹次序，同樣的研究方法，我們把13-15，08-10兩輪計算機(jī)行情更加詳細(xì)拆解，發(fā)現(xiàn)共性特征：1）第一輪行情持續(xù)時間約在3個月，調(diào)整1個月，漲幅30-40%，跌幅10%左右，歷史不會簡單重復(fù)但值得高度關(guān)注，自4月21日以來計算機(jī)行業(yè)調(diào)整時間窗口已經(jīng)接近；2）第一輪行情通常較為突然，以事件刺激和產(chǎn)業(yè)政策為導(dǎo)火索，看中板塊而非個股，第二輪行情將看的更加清楚明白，以訂單落地基本面變化帶動的個股行情成為重心。我們認(rèn)為此前4月19日七常委開會討論信息安全和4月20日數(shù)字中國建設(shè)峰會召開，是第一波事件催化型行情演繹到極致的表現(xiàn)，而近期工業(yè)富聯(lián)(601138)IPO和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)國家級雙跨平臺和四大類平臺的持續(xù)落地，可能帶動計算機(jī)第二波基本面落地行情的展開。

　　3.云計算2.0的推進(jìn)，是貫穿未來三年計算機(jī)行業(yè)發(fā)展的技術(shù)主線云計算歷經(jīng)多年發(fā)展，在中國正式進(jìn)入2.0階段，云計算1.0與2.0的差異主要在于：前幾年云計算的用戶主要是互聯(lián)網(wǎng)、游戲、直播等細(xì)分領(lǐng)域，以互聯(lián)網(wǎng)巨頭和新興領(lǐng)域為核心，屬于虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)循環(huán)，以阿里云、騰訊云為代表。而2.0階段，工業(yè)、政府、金融、乃至軍工和自主可控領(lǐng)域，云計算都成為必然選擇（公有云，私有云，混合云各有空間），開始與實體經(jīng)濟(jì)強關(guān)聯(lián)，因此華為云、浪潮云、紫光云等B端廠商開始入場，工業(yè)云、政務(wù)云、金融云成為兵家必爭之地，未來三年，一個個細(xì)分行業(yè)的行業(yè)云的持續(xù)落地將是行業(yè)持續(xù)發(fā)展的主線邏輯。

　　4.未來有潛力逐步演繹的其他邏輯：國企改革，BAT合作，機(jī)構(gòu)體制改革帶來新需求等國企改革進(jìn)入新模式探索期，以資本方式管理國企可能成為未來新模式，科技國企如CEC，CETC等有望出現(xiàn)管理機(jī)制超預(yù)期機(jī)會，而民企與國企的整合合作也值得期待。此外BATJ等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，從創(chuàng)新者變?yōu)閴艛嗑揞^，尤其是大數(shù)據(jù)資源和用戶信息的壟斷者，引起全社會的恐懼和擔(dān)憂，事實證明BAT不能做不敢做的但又想做的還有很多，與行業(yè)內(nèi)專家，細(xì)分龍頭合作是必然選擇，18年后我們預(yù)計將看到更多。此外國家部委機(jī)構(gòu)體制改革，帶來創(chuàng)新新機(jī)遇，增加管理新需求，值得進(jìn)一步挖掘。