核心觀點(diǎn)與投資建議1）行業(yè)規(guī)模巨大&競爭格局高度分散的家裝行業(yè)。從收入規(guī)?？?，2017年家裝市場規(guī)模達(dá)到2.3萬億元，2012-2017年CAGR為8.7%，市場空間巨大；但從競爭格局看，中國建筑裝飾裝修行業(yè)企業(yè)超過13萬家，行業(yè)前50強(qiáng)家裝企業(yè)銷售總額為471.4億，占建材家居市場比重僅為1.17%；龍頭東易日盛市占率僅0.2%，小公司、小作坊甚至個(gè)體戶仍然是家裝行業(yè)的主力軍。