本周行業(yè)觀點：

　　軟包動力電池加速滲透，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)企業(yè)。我國新能源汽車在政策鼓勵、成本降低等因素的帶動下快速發(fā)展，同時，補貼政策的變化與技術(shù)的進(jìn)步也使得動力電池呈現(xiàn)出向高能量密度方向發(fā)展的趨勢。軟包動力電池相比方形與圓柱動力電池更能滿足高能量密度設(shè)計需求，預(yù)計其滲透率將不斷提升，在消費電子應(yīng)用趨緩的情況下帶動軟包電池產(chǎn)業(yè)鏈快速增長，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈中技術(shù)成熟的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。主要觀點如下：1）政策鼓勵、成本降低等因素助力新能源汽車快速發(fā)展。過去幾年，我國新能源汽車在政策鼓勵、成本降低等因素的帶動下快速發(fā)展，中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，我國新能源汽車銷量從2014年的7.5萬輛增加到2017年的77.7萬輛，年復(fù)合增速為118.23%，蓋世汽車研究院預(yù)計2020年我國新能源汽車銷量將進(jìn)一步提高到245萬輛。中長期來看，雙積分政策在以前補貼政策的基礎(chǔ)上，通過對乘用車企業(yè)平均燃料消耗量和新能源汽車積分同時考核，成為未來新能源汽車加速滲透的重要支撐，成本降低、消費者接受度提高等因素也將助力新能源汽車快速發(fā)展。2）動力電池能量密度提升趨勢下，軟包動力電池將加速滲透。財政部等四部門發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》通過提高補貼門檻、細(xì)化補貼標(biāo)準(zhǔn)等方式鼓勵高能量密度、高續(xù)航車型的應(yīng)用。軟包動力電池具有質(zhì)量輕、安全穩(wěn)定等優(yōu)勢，更能滿足能量密度設(shè)計需求，技術(shù)的進(jìn)步也成為軟包動力電池加速滲透的重要因素，今年部分廠商三元軟包單體比能量260wh/kg的電芯產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到量產(chǎn)水平。根據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)數(shù)據(jù)顯示，2018年第一季度我國軟包動力電池出貨量占比為13.95%，而今年在建的產(chǎn)能及規(guī)劃情況中，軟包電池產(chǎn)能占比已上升至29%。我們預(yù)計在補貼新政、技術(shù)進(jìn)步等因素的影響下，軟包動力電池將加速滲透。3）軟包動力電池加速滲透，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)企業(yè)。軟包動力電池滲透率的提高將帶動軟包電池的市場需求快速增長，據(jù)OFweek產(chǎn)業(yè)研究院測算，2017-2022年我國軟包電池的需求量將從26Gwh增長至94GWh，年復(fù)合增長率為29.31%。鋁塑膜作為軟包電池關(guān)鍵包裝材料，在軟包電池加速滲透的趨勢下也將迎來需求增長期。我們預(yù)計，新能源汽車快速發(fā)展、軟包動力電池滲透率提高等多重因素將帶動軟包電池需求，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈中技術(shù)成熟的優(yōu)質(zhì)企業(yè)：新綸科技、【億緯鋰能(300014)、股吧】。

　　上周市場回顧：

　　上周電子（申萬）漲幅為-8.80%，跑輸滬深300指數(shù)（-5.85%），跑輸創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（-7.08%），漲跌幅在各行業(yè)中排名靠后。上周行業(yè)內(nèi)漲幅前五的個股為賢豐控股、環(huán)旭電子、京泉華、【錦富技術(shù)(300128)、股吧】、春興精工，跌幅前五的個股為金龍機電、大華股份、堅瑞沃能、電連技術(shù)、拓邦股份。

　　行業(yè)新聞動態(tài)：

　　基金密集設(shè)立，投資機構(gòu)加速布局芯片產(chǎn)業(yè)；韓國將投資13.4億美元以強化半導(dǎo)體實力；中國將加快集成電路、5G關(guān)鍵元器件等領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)研制；IDC：華為超過蘋果，成為全球第二大手機制造商。

　　行業(yè)公司重點公告：

　　英唐智控：對外投資設(shè)立控股子公司；【東晶電子(002199)、股吧】：實際控制人發(fā)生變更；正業(yè)科技：終止非公開發(fā)行A股股票。

　　風(fēng)險提示：市場競爭加劇，新能源汽車滲透不及預(yù)期，國家政策變化。