行業(yè)觀點(diǎn)未來(lái)一段時(shí)間，基礎(chǔ)化工行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)為：（1）多數(shù)周期類化工品相繼開(kāi)啟景氣復(fù)蘇進(jìn)程，在供給相對(duì)剛性的情況下，景氣持續(xù)性將較長(zhǎng)；（2）油價(jià)整體溫和上漲，預(yù)計(jì)WTI油價(jià)中樞上移至60~70美元/桶；（3）大部分化工品價(jià)格伴隨原油價(jià)格波動(dòng)，精細(xì)化學(xué)品價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定；供給端格局較好的化工品具有獨(dú)立行情；（4）環(huán)保高壓會(huì)加速行業(yè)產(chǎn)能出清和投資機(jī)會(huì)的到來(lái)，關(guān)注環(huán)保趨嚴(yán)背景下產(chǎn)能可能永久性退出的化工子行業(yè)；（5）周期類化工品下游需求韌性，電子化學(xué)品、鋰電材料等新興細(xì)分領(lǐng)域符合產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)，下游需求空間較大，增速較快。給予基礎(chǔ)化工行業(yè)“買入”評(píng)級(jí)。

　　原油市場(chǎng)周觀察：美國(guó)庫(kù)存數(shù)據(jù)持續(xù)低于預(yù)期，美元指數(shù)走強(qiáng)，國(guó)際油價(jià)承壓。

　　重點(diǎn)關(guān)注子行業(yè)子行業(yè)方面，可重點(diǎn)關(guān)注：（1）聚酯產(chǎn)業(yè)鏈；（2）農(nóng)化行業(yè)；（3）低估值細(xì)分龍頭；（4）電子化學(xué)品。

　　化工品：煤炭平穩(wěn)，原油、棉花、橡膠下跌；化工品價(jià)格保持平穩(wěn)，價(jià)差漲跌相當(dāng)（一）煤炭平穩(wěn)，原油、棉花、橡膠下跌；（二）化工品價(jià)格保持平穩(wěn)在我們跟蹤的231個(gè)產(chǎn)品中，本周與上周比：79種產(chǎn)品價(jià)格上漲，97種產(chǎn)品價(jià)格平穩(wěn)，55種產(chǎn)品價(jià)格下跌，三類產(chǎn)品個(gè)數(shù)分別占到總產(chǎn)品個(gè)數(shù)的34%、42%和24%。價(jià)格漲幅較大的產(chǎn)品包括：PTA（9.2%）、減水劑（8.7%）、工業(yè)萘（8.2%）、液化氣（青島石化）（7.9%）、焦炭（5.7%）、二氯甲烷（5.7%）、PET切片（5.3%）、滌綸長(zhǎng)絲POY（5.3%）等。價(jià)格跌幅較大的產(chǎn)品包括：國(guó)產(chǎn)維生素B12（-10.1%）、R410a（-9.5%）、雙氧水（-6.9%）、碳酸鋰（工業(yè)級(jí)）（-6.3%）、碳酸鋰（電池級(jí)）（-6.1%）、國(guó)產(chǎn)維生素D3（-6.0%）、R32（-5.6%）。

　?。ㄈ┗て酚麧q跌相當(dāng)在我們跟蹤的43個(gè)產(chǎn)品價(jià)差中，與上周相比：19種產(chǎn)品價(jià)差擴(kuò)大，5種產(chǎn)品價(jià)差平穩(wěn)，19種產(chǎn)品價(jià)差縮小，三類產(chǎn)品個(gè)數(shù)占比分別為44%、12%和44%。價(jià)差擴(kuò)大幅度較大的產(chǎn)品為：DMF（114.2%）、電石法PVC（95.8%）、PTA（51.0%）、己二酸（18.3%）、三聚磷酸鈉（17.3%）、環(huán)氧丙烷（12.4%）、乙烯法PVC（6.6%）、煤頭尿素（6.3%）、氣頭尿素（5.5%）。

　　價(jià)差縮小幅度較大的產(chǎn)品為：順酐法BDO（-19.4%）、丁酮（-9.0%）、聚合MDI（-5.5%）、電石法BDO（-5.1%）、黃磷（-5.0%）。

　　數(shù)據(jù)跟蹤行業(yè)走勢(shì)：落后大盤(pán)。行業(yè)估值：低于歷史均值。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示1、宏觀層面：若宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，則相關(guān)化工品的需求亦有萎縮的風(fēng)險(xiǎn)；若國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境發(fā)生較大變化，原油價(jià)格劇烈波動(dòng)。2、行業(yè)層面：大宗原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)；行業(yè)政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。3、公司層面：公司盈利不及預(yù)期；重大安全、環(huán)保事故；新項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期。