事件：根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會挖掘機械分會行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2018年1—8月納入統(tǒng)計的25家主機制造企業(yè)，共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品142834臺，同比漲幅56.2%。國內(nèi)市場銷量（統(tǒng)計范疇不含港澳臺）130579臺，同比漲幅52.3%。出口銷量12163臺，同比漲幅115.6%。2018年8月，共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品11588臺，同比漲幅33.0%。國內(nèi)市場銷量（統(tǒng)計范疇不含港澳臺）10087臺，同比漲幅26.8%。出口銷量1482臺，同比漲幅95.8%。

　　評論：

　　8月國內(nèi)挖機銷售同比增速下降基本符合預期，出口增速繼續(xù)超預期。2018年8月，共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品11588臺，同比+33.0%，國內(nèi)同比+26.8%符合預期，出口同比+95.8%繼續(xù)超預期。分產(chǎn)品：大、中挖銷量增速超小挖。2018年8月國內(nèi)市場大挖（≥30t）銷量1765臺，同比+26.2%；中挖（20-30t）銷量2169臺，同比+28.5%；小挖（＜20t）銷量5535臺，同比+26.3%；分地區(qū)：海外出口增速表現(xiàn)顯著優(yōu)于國內(nèi)市場。2018年8月出口各類挖機1482臺，同比+95.8%；國內(nèi)挖機銷量10087臺，同比+26.8%。

　　挖機市場競爭激烈，國內(nèi)三大主機廠各自發(fā)力。三一重工：上半年公司針對礦山用戶推出H型礦挖，并于全國舉辦多場產(chǎn)品推介會，斬獲大量訂單；2018年8月，三一大挖（>30t）銷量434臺，占業(yè)內(nèi)大挖銷量比例為21.73%，同比+2.91pct，環(huán)比+5.00pct，新產(chǎn)品訂單直接反應于8月銷量中，我們看好其未來表現(xiàn)?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/000425/" target="_blank" title="徐工機械(000425)股票分析,新聞,資金流向,財務數(shù)據(jù)" >徐工機械(000425)、股吧】：2018年8月，徐工挖機（挖機子公司在集團）銷量1394臺，市占率（銷量口徑）為12.03%，同比+2.61pct，環(huán)比+1.68pct，市占率穩(wěn)中有增；徐挖目前在13-20t挖機上相對優(yōu)勢較足，銷量和三一基本持平，市占率（銷量口徑）達到31.38%；未來上市公司有望吸收集團挖機子公司，進一步聚焦工程機械，協(xié)同效應將助力徐工挖機進一步拓展市場份額。柳工：產(chǎn)品認可度提升+性價比優(yōu)勢+全套解決方案，三大因素助力挖機市場份額擴張；2018年1-8月柳工挖機銷量市占率為6.78%，較2017年全年+0.95pct。

　　微小挖和中挖是主力機型，出口大挖主要由卡特實現(xiàn)。從各大主機廠出貨量來看，噸位分布在5≤t≤6的微小挖和20≤t＜25的中挖是主力機型，占據(jù)8月全部出貨量的23.02%/25.66%；從出口情況來看，噸位分布為1＜t＜5的微小挖和20≤t＜25的中挖是主力機型，占8月全部出口量的13.23%/38.66%；30t以上挖機占8月出口銷量的19.37%，其中67%均由卡特彼勒實現(xiàn)。

　　基建預期反轉(zhuǎn)有效對沖淡季效應，環(huán)保壓力刺激產(chǎn)品更新迭代再增新機需求。基建：7月23日國常會提出加快推進今年1.35萬億元地方專項債券發(fā)行，專項債目前主要為土儲專項債、棚改專項債和公路專項債，是基礎建設的最主要投資方向；2018H全國僅發(fā)行地方專項債0.37萬億元，還有接近一萬億元的專項債券尚未發(fā)行，下半年基建投資增速有望回升，對沖挖機淡季效應。環(huán)保：國六標準將于2020年1月正式實施，屆時將禁售國三車輛，環(huán)保壓力刺激主機廠產(chǎn)品更新迭代，存量設備不達環(huán)保標準難以進場再添新機需求，我們認為2019-2020年環(huán)保驅(qū)動將逐漸取代更新驅(qū)動貢獻挖機新機主要銷量。