周報(bào)觀點(diǎn)：三季度水泥企業(yè)盈利維持高速增長受十一期間外圍市場沖擊，本周滬深300指數(shù)下挫7.79%，川財(cái)非金屬材料指數(shù)下跌7.33%,行業(yè)相對抗跌。十一假期后，上市企業(yè)陸續(xù)發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告，水泥版塊盈利維持高增長。其中，華新水泥前三季度利潤累計(jì)同比增長2.2-2.3倍，萬年青前三季度利潤累計(jì)同比增長2.5-2.8倍，【冀東水泥(000401)、股吧】前三季度利潤累計(jì)同比增長1倍。行業(yè)方面，水泥需求維持季節(jié)性增長，全國水泥價(jià)格本周環(huán)比上漲0.5%。其中，華東地區(qū)略有趕工，廠商低庫存支撐下熟料漲價(jià)意愿較強(qiáng)；華北和華南地區(qū)十一節(jié)后需求表現(xiàn)偏弱。整體價(jià)格維持高位。水泥現(xiàn)貨季節(jié)性上漲，三季報(bào)業(yè)績支撐疊加基建啟動(dòng)預(yù)期，關(guān)注華東、華南和西南等區(qū)域性水泥個(gè)股。

　　行業(yè)、公司要聞：

　　1）長三角地區(qū)發(fā)布2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案征求意見稿。主要目標(biāo)：全面完成2018年空氣質(zhì)量改善目標(biāo)；秋冬季期間（2018年10月1日至2019年3月31日），長三角地區(qū)PM2.5平均濃度同比下降5%左右，重度及以上污染天數(shù)同比減少5%左右。（卓創(chuàng)資訊）2）10日，中央財(cái)經(jīng)委員會第三次會議召開，研究川藏鐵路規(guī)劃建設(shè)等問題。

　　會議指出，要加強(qiáng)項(xiàng)目前期工作，加強(qiáng)建設(shè)運(yùn)營資金保障，高起點(diǎn)高標(biāo)準(zhǔn)高質(zhì)量推進(jìn)工程規(guī)劃建設(shè)。據(jù)了解，川藏鐵路是國家“十三五”規(guī)劃的重點(diǎn)項(xiàng)目，鐵路總長約1700公里，總投資約2700億元，目前已具備全線開工條件。水泥行業(yè)周度微觀察：

　　本周全國水泥市場價(jià)格繼續(xù)上行，環(huán)比漲幅為0.5%。價(jià)格上漲地區(qū)主要是天津、山西、江蘇、山東、安徽、廣西和湖南等地，幅度10-30元/噸；回落地區(qū)僅貴州貴陽和遵義，幅度20元/噸。國慶節(jié)過后，國內(nèi)水泥市場需求基本恢復(fù)正常，水泥價(jià)格繼續(xù)走高，10月北方各地將陸續(xù)出臺冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)方案，執(zhí)行時(shí)間多在11月初或中旬，在后期供給減少預(yù)期下，有利于全國水泥價(jià)格繼續(xù)攀升。

　　玻璃行業(yè)周度微觀察：

　　本周末全國玻璃均價(jià)1653元/噸，較節(jié)前環(huán)比下降20元/噸。從區(qū)域看，華北部分廠家國慶節(jié)前后價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，受之影響，華東和京津冀等地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)一定幅度的回落，而華南和華中等地區(qū)暫時(shí)觀望為主，價(jià)格變化不大。旺季需求進(jìn)入尾聲，廠家主動(dòng)暗降出貨，庫存回升速度依然較快。

　　截止10月12日當(dāng)周，玻璃廠庫庫存3154萬重量箱，環(huán)比節(jié)前增加41萬重量箱。隨著下游旺季補(bǔ)庫放緩，玻璃現(xiàn)貨承壓下滑。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：環(huán)保政策變化，需求復(fù)蘇不及預(yù)期，外部貿(mào)易摩擦。