本周核心觀點：

　　云米科技：乘小米東風，崛起的物聯(lián)網(wǎng)家電新貴小米生態(tài)鏈公司起家，從凈水器拓展至全屋智能家電。公司2014年創(chuàng)立之初獲得小米天使投資，成為小米生態(tài)鏈企業(yè)，主要為小米提供凈水器產(chǎn)品。2017年開拓廚衛(wèi)家電。2018年9月公司在納斯達克上市。

　　成為繼華米之后，小米生態(tài)鏈第二家上市公司。

　　業(yè)績收入快速增長，2018H1收入超過2017年全年：公司過去三年依托小米生態(tài)鏈以及自身品類拓展，實現(xiàn)收入的高速增長。2016和2017年公司營業(yè)收入分別為3.13億、8.73億，2017年同比增長179.36%；2018年H1營收10.40億，同比增長284.36%，規(guī)模超過2017年全年。

　　我們預計公司2018年實現(xiàn)收入27.4億，同比增213%，實現(xiàn)凈利潤1.86億，同比增11%，對應(yīng)2018年pe為31.00，給予“買入”評級。

　　由于公司新股上市，暫不對2019年業(yè)績做出預測。

　　【格力電器(000651)、股吧】Q3業(yè)績預告靚麗，龍頭優(yōu)勢強化配置價值格力電器發(fā)布2018年三季度業(yè)績預告：預計2018年1-9月營業(yè)總收入為1490.51億-1508.55億，同比增長33%-34.66%，歸母凈利潤205.78億元–215.68億元，同比增長33%-40%。其中第三季度收入570.47億元-588.50億元，同比增長35.8%-40%，凈利潤77.72億元–87.61億元，同比增長29%-46%。公司業(yè)績超預期。

　　行業(yè)集中度不斷提高，龍頭效應(yīng)顯著。格力2018年累計市場占有率30.58%，8月市占率達37.2%，集中度不斷提高，且勢頭仍在提升，格力市場份額穩(wěn)居市場第一。人民幣貶值利好出口板塊，外銷增速亮眼。

　　2月份人民幣貶值以來，空調(diào)行業(yè)外銷增速表現(xiàn)較好。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，2018年前8月格力出口增速15.5%，超過內(nèi)銷增速12.0%。分月份來看，受益于人民幣貶值，格力外銷增速幾乎全面跑贏內(nèi)銷。

　　公司預計在2018年繼續(xù)保持家用及商用空調(diào)市場占有了的穩(wěn)步提升，圍繞市場渠道領(lǐng)先及技術(shù)領(lǐng)先持續(xù)提升競爭力。

　　集成灶線上高速增長，逐漸打開市場局面據(jù)中怡康調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2018年1~9月線上集成灶銷售量25.7萬臺，同比增長99.30%，銷售額15.7億元，同比增長136.3%；從集成灶銷售渠道來看，零售線下銷售量比重82%，線上17%，公寓地產(chǎn)的工程渠道僅1%。

　　集成灶作為油煙機的升級產(chǎn)品，與油煙機之間存在替代關(guān)系，在吸、排油煙特性上的改良是其誕生初衷，也是優(yōu)勢所在。目前集成灶市場規(guī)模約150億左右，線上增速延續(xù)爆發(fā)增長態(tài)勢，產(chǎn)品滲透率低市場規(guī)模大，集成灶在廚電市場逐漸打開局面，布局正當時。