事件：

　　10月19日，銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法（征求意見稿）》，正式向社會公開征求意見。

　　簡評1、理財子公司管理辦法的核心內(nèi)容由于理財新規(guī)還需要適用于銀行尚未成立子公司開展理財業(yè)務(wù)的情況，因此《理財子公司管理辦法》的內(nèi)容規(guī)定要相對更松，其監(jiān)管要求與其他資管機構(gòu)的管理要求看齊。

　　其一是在公募理財產(chǎn)品投資股票和銷售起點方面，在前期已允許銀行私募理財產(chǎn)品直接投資股票和公募理財產(chǎn)品通過公募基金間接投資股票的基礎(chǔ)上，進一步允許子公司發(fā)行的公募理財產(chǎn)品直接投資股票；參照其他資管產(chǎn)品的監(jiān)管規(guī)定，不在《理財子公司管理辦法》中設(shè)置理財產(chǎn)品銷售起點金額。

　　其二是在銷售渠道和投資者適當性管理方面，規(guī)定子公司理財產(chǎn)品可以通過銀行業(yè)金融機構(gòu)代銷，也可以通過銀保監(jiān)會認可的其他機構(gòu)代銷；參照其他資管產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)定，不強制要求個人投資者首次購買理財產(chǎn)品進行面簽。

　　其三是在非標債權(quán)投資限額管理方面，根據(jù)理財子公司特點，僅要求非標債權(quán)類資產(chǎn)投資余額不得超過理財產(chǎn)品凈資產(chǎn)的35%（而不需要同時滿足低于銀行總資產(chǎn)4%的要求）。

　　其四是在產(chǎn)品分級方面，允許子公司發(fā)行分級理財產(chǎn)品，但應(yīng)當遵守“資管新規(guī)”和《理財子公司管理辦法》關(guān)于分級資管產(chǎn)品的相關(guān)規(guī)定。包括：（1）公募和開放式私募產(chǎn)品不能進行份額升級；（2）分級私募產(chǎn)品總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)≤140%；（3）固收類、權(quán)益類、商品及衍生品類和混合類產(chǎn)品的分級比例分別不得超過3:1、1:1和2:1；（4）自主管理，不得轉(zhuǎn)委托給劣后級投資者；（5）不得直接或間接對優(yōu)先級份額提供剛兌安排。