報(bào)告摘要本周重點(diǎn)推薦標(biāo)的：

　　中信證券、華泰證券、【東方財(cái)富(300059)、股吧】、中國(guó)平安、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保券商：市場(chǎng)情緒改善，券商強(qiáng)勁反彈。近期政府出臺(tái)一系列措施，以提振市場(chǎng)信心，尤其在化解上市公司股票質(zhì)押?jiǎn)栴}方面。在此背景下，上周權(quán)益市場(chǎng)確實(shí)迎來了階段性反彈，券商表現(xiàn)更是強(qiáng)勁。然而，我們認(rèn)為當(dāng)下仍僅僅是情緒的釋放，股票質(zhì)押?jiǎn)栴}以及其他許多深層次的問題是否能夠緩解，仍需進(jìn)一步觀察政策的落實(shí)情況。

　　本周兩市日均成交額3310億元，為三個(gè)月以來最高。兩融余額持續(xù)走低，10月25日余額規(guī)模7738億元，是2014年底以來的次低位（僅高于上周的7722億元）。

　　本周券商板塊在政策多重利好的背景下強(qiáng)勁反彈，次新股天風(fēng)、中原、南京、中信建投漲幅居前，小市值券商如國(guó)海（185億市值）、西南（226億）、【哈投股份(600864)、股吧】（86億）周漲幅超過30%。板塊整體市凈率1.20倍，五家大型券商市凈率均值1.20倍，仍有10家上市券商破凈。從長(zhǎng)期來看，券商板塊估值處于歷史底部區(qū)域，仍有投資機(jī)會(huì)。短期來看，板塊反彈幅度較大，注意市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。中期還需要公司季度業(yè)績(jī)的邊際好轉(zhuǎn)支撐。

　　保險(xiǎn)：本周保險(xiǎn)股受整體市場(chǎng)情緒影響波動(dòng)極大，股價(jià)整體波動(dòng)頻繁，【中國(guó)人壽(601628)、股吧】受三季報(bào)凈利潤(rùn)下滑影響帶動(dòng)板塊下跌，實(shí)際上是受去年同期釋放權(quán)益浮盈高基數(shù)所致，公司運(yùn)營(yíng)實(shí)際情況穩(wěn)健。但市場(chǎng)扔擔(dān)憂三季度二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)拖累保險(xiǎn)的總投資收益率。我們認(rèn)為過分的悲觀反而使得下周公告的三家上市險(xiǎn)企的三季報(bào)具有超市場(chǎng)預(yù)期的超跌機(jī)會(huì)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。