核心觀點(diǎn)：

　　數(shù)據(jù)來源：Wind、基金公司公告、港交所官網(wǎng)全行業(yè)：2018Q3持倉1.37%，相比2018Q2上升0.33%從縱向看，2018Q3基金持倉建材倉位為1.37%，高于歷史中樞（1.03%）。從橫向看，2018Q3相比2018Q2加倉比例建材為0.33%，在28個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第7。

　　細(xì)分行業(yè)：水泥、玻璃、其他建材2018Q3持倉0.76%、0.01%、0.60%，相比2018Q2加倉0.35%、0.01%、-0.03%從縱向看，水泥和其他建材行業(yè)持倉高于歷史中樞，玻璃行業(yè)持倉低于歷史中樞。從橫向看相比上季度持倉比例的變化，相比2018Q2，2018Q3水泥行業(yè)和玻璃行業(yè)均加倉，其他建材行業(yè)減倉。2018Q3水泥代表公司海螺水泥加倉0.76%，華新水泥加倉0.58%，萬年青加倉2.20%。玻璃公司旗濱集團(tuán)加倉1.00%，低于歷史中樞。玻纖代表公司中國巨石加倉1.47%，低于歷史中樞。消費(fèi)建材代表公司東方雨虹加倉3.47%高于歷史中樞，北新建材加倉0.15%低于歷史中樞，偉星新材加倉0.83%高于歷史中樞，【兔寶寶(002043)、股吧】加倉7.66%仍高于歷史中樞，三棵樹加倉12.06%低于歷史中樞。

　　重點(diǎn)個(gè)股：2018Q3相比2018Q2，基金凈增持支數(shù)最多的五家建材行業(yè)公司為海螺水泥、北新建材、中國巨石、某華北水泥公司、華新水泥從基金持有支數(shù)的變動(dòng)情況來看，2018Q3相比2018Q2，基金凈增持支數(shù)最多的五家建材行業(yè)公司為海螺水泥、北新建材、中國巨石、某華北水泥公司、華新水泥，凈增持支數(shù)分別為106、18、15、15、10，凈減持支數(shù)最多的五家公司為大亞圣象、【魯陽節(jié)能(002088)、股吧】、石英股份、再升科技、同力水泥，凈減持支數(shù)為11、8、5、3、1。從持倉占流通股的比例變動(dòng)來看，增持的前五名為金圓股份、東方雨虹、帝歐家居、萬年青、海螺水泥，增持比例分別為5.05%、3.55%、3.00%、1.70%、1.04%，減持前五名分別為魯陽節(jié)能、石英股份、再升科技、大亞圣象、同力水泥，減持比例分別為-2.14%、-2.04%、-1.46%、-1.40%、-0.75%。

　　投資建議：維持“買入”評(píng)級(jí)水泥行業(yè)，未來4-5個(gè)月行業(yè)景氣度確定性仍然很強(qiáng)；展望2019，即使宏觀經(jīng)濟(jì)回落，不過由于水泥行業(yè)明年新增產(chǎn)能也很少，斜率應(yīng)該也會(huì)比較平緩；而且龍頭公司估值已經(jīng)提前反應(yīng)了很多悲觀預(yù)期；海螺水泥和華新水泥短期無需悲觀。繼續(xù)中線看好“特種玻璃”領(lǐng)域藥用玻璃的【山東藥玻(600529)、股吧】和玻璃纖維的長(zhǎng)海股份。中長(zhǎng)期來看，高端需求成長(zhǎng)性好、技術(shù)壁壘高的石英玻璃行業(yè)中期成長(zhǎng)性好。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示宏觀經(jīng)濟(jì)下行，上游原材料價(jià)格快速上漲，公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張不達(dá)預(yù)期，由于選取數(shù)據(jù)口徑以及僅考慮前十大重倉股等原因統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可能造成偏差。