投資要點(diǎn)：

　　2018年三季度化工板塊營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、歸母凈利潤(rùn)均高于A股整體。我們共統(tǒng)計(jì)326家化工公司數(shù)據(jù)，2018年三季度化工行業(yè)盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和歸母凈利潤(rùn)進(jìn)一步增長(zhǎng)，三季度化工行業(yè)收入同比增加25.9%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增加32.1%，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增加36.3%。2018第三季度化工行業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增速、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、歸母凈利潤(rùn)增速均高于A股整體增速。

　　2018年三季度二級(jí)子行業(yè)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)增速中橡膠子行業(yè)增速最高，塑料子行業(yè)增速最低?；ば袠I(yè)6個(gè)二級(jí)子行業(yè)中，2018年三季度橡膠子行業(yè)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)最高達(dá)93.0%，其次為化學(xué)纖維和石油化工，歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)77.5%和50.3%。

　　子行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，2018年三季度二級(jí)子行業(yè)中化學(xué)制品毛利率最高，毛利率為23.7%，塑料凈利率最高，達(dá)8.4%；三級(jí)子行業(yè)中行業(yè)分化明顯，紡織化學(xué)用品毛利率和凈利率均最高，分別為44.2%和22.1%。2018年三季度二級(jí)子行業(yè)中，毛利率最高的是化學(xué)制品，毛利率為23.7%，毛利率最低的是化學(xué)纖維，毛利率僅為11.1%；凈利率最高的是塑料為8.4%，凈利率最低的是石油化工子行業(yè)僅為3.0%。

　　三級(jí)子行業(yè)中紡織化學(xué)用品毛利率最高，為44.2%，毛利率最低的是石油貿(mào)易，毛利率僅3.6%。毛利率高于30%的三級(jí)子行業(yè)還有鉀肥、無(wú)機(jī)鹽、玻纖、農(nóng)藥、涂料油漆油墨制造等；三級(jí)子行業(yè)中，凈利率最高的是紡織化學(xué)藥品為22.1%，后續(xù)分別是玻纖、氟化工及制冷劑、其他橡膠制品、其他塑料制品、聚氨酯、無(wú)機(jī)鹽。

　　2018年三季度化工行業(yè)營(yíng)業(yè)收入環(huán)比上升，利潤(rùn)環(huán)比下降：2018年三季度化工行業(yè)營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增長(zhǎng)10.0%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)環(huán)比分別下降12.3%和12.2%。