目錄一、投資觀點(diǎn)與推薦標(biāo)的：醫(yī)藥行業(yè)目前估值和業(yè)績增速匹配，基金配置區(qū)域合理，行業(yè)進(jìn)入新一輪業(yè)績驅(qū)動(dòng)的成長期。目前醫(yī)藥行業(yè)平均估值27X，2018年Q1-3業(yè)績增速21.97%，預(yù)期全年業(yè)績增速在20%+，考慮到醫(yī)保政策的不確定性，我們重點(diǎn)推薦業(yè)績確定性高的具備消費(fèi)升級(jí)屬性的我武生物、長春高新和OTC行業(yè)的葵花藥業(yè)等標(biāo)的。

　　二、行業(yè)政策與發(fā)展動(dòng)態(tài)：中央深改委于11月15日正式出臺(tái)了《4+7藥品集中采購文件》，本次帶量采購的品種共31個(gè)，涉及的試點(diǎn)城市北京、天津、上海、廣州、深圳等11個(gè)城市。我們判斷帶量采購將成為我國醫(yī)保藥品采購的長期方案，會(huì)造成短期仿制藥板塊的波動(dòng)，但是長期來看，行業(yè)集中度的快速提升，政策邊際效應(yīng)減弱，仿制藥行業(yè)長期邏輯逐漸清晰。

　　三、指數(shù)追蹤與個(gè)股表現(xiàn)：本周生物醫(yī)藥指數(shù)上漲3.95%，板塊表現(xiàn)好于滬深300的2.85%的漲幅；子板塊中，表現(xiàn)最好的原料藥漲幅為5.09%，最弱勢的化學(xué)制藥上漲2.97%。

　　五、全球醫(yī)藥熱點(diǎn)資訊：SeattleGenetics抗體藥物偶聯(lián)物Adcetris近日獲得美國FDA批準(zhǔn)，用于聯(lián)合化療方案CHP（環(huán)磷酰胺+阿霉素+強(qiáng)的松）一線治療系統(tǒng)性間變性大細(xì)胞淋巴瘤（sALCL）或其他CD30陽性外周T細(xì)胞淋巴瘤（PTCL，包括血管免疫母細(xì)胞性T細(xì)胞淋巴瘤[AITL]以及未另行特別說明的PTCL）成人患者。

　　四、全球醫(yī)藥市場追蹤：本周恒生醫(yī)療保健指數(shù)下跌0.90%，差于恒生指數(shù)2.27%的漲幅；其中金斯瑞生物科技以11.5%的漲幅位居周漲幅榜首位，而康哲藥業(yè)下跌8.0%，表現(xiàn)最差。