■行業(yè)一周表現(xiàn)：上周建材行業(yè)(中信)指數(shù)大幅反彈，漲幅4.98%，相對(duì)全A指數(shù)收益+0.01pcts。細(xì)分板塊除水泥外均取得超額收益，水泥、玻璃、陶瓷和新型建材板塊周漲幅分別為1.89%、7.62%、17.2%和6.14%。

　　上周建材行業(yè)總體資金凈流出，細(xì)分板塊中水泥和給排水管道板塊資金凈流出，凈主動(dòng)賣出率分別為2.22%和0.75%。

　　■水泥行業(yè)基本面變化：價(jià)格：上周全國(guó)水泥市場(chǎng)均價(jià)環(huán)比上漲0.74%，其中高標(biāo)號(hào)漲幅0.59%。價(jià)格上漲地區(qū)主要是浙江、安徽、福建和河南，幅度29-60元/噸；下跌區(qū)域僅安徽蚌埠、淮南和貴州遵義等個(gè)別地市，幅度20-60元/噸。11月中旬受益于低庫(kù)位和趕工需求支撐，水泥價(jià)格繼續(xù)保持上行態(tài)勢(shì)。多地區(qū)水泥價(jià)格已經(jīng)處于歷史較高水平，企業(yè)繼續(xù)推漲意愿下降，后續(xù)除少數(shù)地區(qū)外價(jià)格將會(huì)進(jìn)入高位穩(wěn)定階段。庫(kù)位：上周全國(guó)庫(kù)位水平為43.2%，周環(huán)比降低1.3pcts。除西北地區(qū)外，區(qū)域庫(kù)位普降。同比看，各區(qū)域庫(kù)位均為近5年低點(diǎn)。成本：秦皇島動(dòng)力煤價(jià)（Q5500，山西）環(huán)比持平；全國(guó)水泥均價(jià)與煤炭?jī)r(jià)差為384.9元/噸，環(huán)比上漲0.71%。

　　■玻璃行業(yè)基本面變化：價(jià)格：全國(guó)玻璃均價(jià)78.8元/重箱，周環(huán)比跌0.23%。華中、華南地區(qū)下跌，其余地區(qū)持平。庫(kù)存：玻璃存貨3216萬重箱，周環(huán)比下降1.32%。華北、西北庫(kù)存環(huán)比降幅較大，華南、華中環(huán)比下降，西南和東北環(huán)比增加。成本端：上周純堿價(jià)格為1992元/噸，環(huán)比漲幅1.01%，石油焦和重油價(jià)格分別持平于1490元/噸和3100元/噸。產(chǎn)能：在產(chǎn)產(chǎn)能95010萬重箱，環(huán)比減少570萬重箱；實(shí)際產(chǎn)能利用率85.72%，周環(huán)比降0.52pcts。上周安徽藍(lán)實(shí)一線600噸冷修停產(chǎn)，中玻陜西咸陽一線350噸冷修停產(chǎn)，無新增或復(fù)產(chǎn)產(chǎn)線。后期山西地區(qū)部分生產(chǎn)線有停產(chǎn)冷修計(jì)劃，具體時(shí)間仍待定。價(jià)格短期調(diào)整的范圍和幅度有所減弱，廠家整體庫(kù)存也有一定幅度的削減。一方面是北方地區(qū)趕工增加短期需求，另一方面前期華北和華中等地價(jià)格調(diào)整的幅度也比較大，增加了本地外銷量；同時(shí)近期生產(chǎn)線冷修的速度有所提高，一定程度上改善了短期供需矛盾。盈利端，受純堿價(jià)格的上漲和部分地區(qū)價(jià)格小幅調(diào)整，玻璃行業(yè)盈利環(huán)比仍有一定下降。