鋼鐵：鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量及庫存 價(jià)格及盈利與估值
摘要：
產(chǎn)量：根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2018年11月上旬粗鋼日均產(chǎn)量244.52萬噸/天，環(huán)比升0.41%、同比增6.78%。
庫存：根據(jù)Mysteel、中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2018年11月23日社會庫存842萬噸，環(huán)比降2.37%，同比升0.75%；2018年11月上旬鋼廠庫存1223萬噸，旬環(huán)比升0.07%，同比升2.14%。
價(jià)格：根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，2018年11月23日鐵礦石價(jià)格指數(shù)594元/噸（05年至今25-50%分位數(shù)之間），周下降2.61%；鋼材價(jià)格指數(shù)4135元/噸（00年至今50-75%分位數(shù)之間），周下降5.1%。
盈利：根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，2018年11月23日螺紋鋼、熱軋和冷軋噸鋼毛利分別為811、494和338元/噸；2018年11月01日-11月23日螺紋鋼、熱軋和冷軋噸鋼毛利分別為1078、625和495元/噸（2018年10月螺紋鋼、熱軋和冷軋噸鋼毛利月度均值分別為1316、980和799元/噸）；2018年10月08日-11月23日螺紋鋼、熱軋和冷軋噸鋼毛利均值分別為1201、808和652元/噸（2018年三季度螺紋鋼、熱軋和冷軋噸鋼毛利季度均值分別為1279、1196和917元/噸）。
估值：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，觀測期為11年至今，2018年11月23日SW鋼鐵板塊PE_TTM為6.29X，介于0-25%分位數(shù)之間，SW鋼鐵板塊PE與SWA股PE的比值為46.15%，介于0%-25%分位數(shù)之間，SW鋼鐵板塊PB_LF為1.08X，介于0%-25%分位數(shù)之間。
風(fēng)險(xiǎn)提示：中長期跟蹤指標(biāo)對短中期行情反映失靈；短期內(nèi)無法監(jiān)測中期指標(biāo)導(dǎo)致對下游需求暫時(shí)失明；部分統(tǒng)計(jì)指標(biāo)存在數(shù)據(jù)真空期；簡化的指標(biāo)構(gòu)建方法無法捕捉或過度解讀極端行情；個(gè)人或市場過度解讀政策或事件；市場情緒劇烈變化致基本面解釋行情失效。
