事件：當(dāng)?shù)貢r間12月7日，OPEC和俄羅斯為首的非OPEC產(chǎn)油國（OPEC+）在維也納達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，從2019年1月起合計減產(chǎn)120萬桶/日，其中OPEC減產(chǎn)80萬桶/日，非OPEC產(chǎn)油國減產(chǎn)40萬桶/日，為期6個月。2019年4月OPEC再次舉行會議將評估減產(chǎn)。

　　主要觀點：

　　1.OPEC話語權(quán)弱化，艱難達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，總體利好油價自2016年12月10日OPEC與非OPEC產(chǎn)油國首次達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，執(zhí)行率良好，基本面改善，庫存水平下降，國際油價震蕩上行。2017年，Brent均價54.74美元/桶，同比+21.4%；WTI均價50.89美元/桶，同比+17.2%，呈“V”型走勢。2018年以來，受益政治及突發(fā)事件催化，美國重啟伊朗制裁，國際油價一度延續(xù)強(qiáng)勢，Brent突破80美元/桶，最高超86美元/桶，WTI突破70美元/桶，最高超76美元/桶，創(chuàng)4年來新高。但經(jīng)歷了2018年10月初的大幅上漲之后，受全球經(jīng)濟(jì)下滑擔(dān)憂，前期利好透支，國際油價連續(xù)下跌，Brent和WTI油價分別在60美元/桶和51美元/桶附近震蕩，創(chuàng)一年來最低。目前，Brent和WTI油價較2016年減產(chǎn)協(xié)議時分別提高13.2%和1.2%，B-W價差擴(kuò)大6.5美元/桶。

　　回顧本次OPEC+部長級會議，談判過程可謂艱難，一波三折。會議期間，受減產(chǎn)談判預(yù)期結(jié)果影響，油價巨幅震蕩，振幅超過5%。這體現(xiàn)了內(nèi)部各方利益的錯綜復(fù)雜，總體而言，OPEC的話語權(quán)在下降，主要靠沙特支撐。據(jù)統(tǒng)計，2018年10月沙特原油產(chǎn)量1063萬桶/日，環(huán)比增長12.7萬桶/日，預(yù)計2019年1月份將產(chǎn)油1020萬桶/日，承擔(dān)主要減產(chǎn)份額。據(jù)報道，俄羅斯能源部長Novak表示，俄方將在2018年10月份產(chǎn)油1140萬桶/日的基礎(chǔ)上減產(chǎn)石油，大約22.8萬桶/日，俄方將漸進(jìn)式地減產(chǎn)石油、并需要數(shù)月時間來全面實施減產(chǎn)計劃。現(xiàn)在評論俄方2019年1月份的石油產(chǎn)出計劃還言之過早。俄羅斯傾向于油價在未來處于55-65美元/桶。沙特能源大臣Al-Falih表示，2019年大部分的原油市場供應(yīng)過剩問題將發(fā)生在上半年，2019年4月份維也納會議將允許就下半年的問題做決定。