天然氣供需缺口擴(kuò)大，鉆完井設(shè)備迎高景氣判斷2022年前中國(guó)將持續(xù)面臨天然氣供不應(yīng)求的狀況。2018預(yù)計(jì)全年消費(fèi)突破2800億方，但已落實(shí)天然氣可供資源量2635億方，有近150-200億方供給缺口。從中期來(lái)看，2020年天然氣在一次能源消費(fèi)中占10%左右，即對(duì)應(yīng)3800億方，而國(guó)產(chǎn)氣產(chǎn)量2020年僅能達(dá)到2000億方，天然氣對(duì)外依存度將從2017年的38.5%快速爬升到2020年的47.4%，天然氣自主供給壓力較大。

　　頁(yè)巖氣增儲(chǔ)上產(chǎn)勢(shì)在必行，鉆完井設(shè)備需求高景氣。2017年國(guó)產(chǎn)天然氣將近1500億方，到2020年國(guó)產(chǎn)氣達(dá)2000億方，即2018-2020年需增加500億方，根據(jù)中石油和中石化規(guī)劃，其中近200-300億方由頁(yè)巖氣等非常規(guī)天然氣貢獻(xiàn)，另外一部分由常規(guī)天然氣貢獻(xiàn)。要完成300億方頁(yè)巖氣的產(chǎn)量目標(biāo)，2018-2020年國(guó)內(nèi)需新增360-400臺(tái)壓裂車(chē)，鉆完井設(shè)備迎高景氣。

　　2019年動(dòng)力鋰電池將迎來(lái)二次產(chǎn)能周期歐美新能源車(chē)繁榮，LG化學(xué)和CATL將大規(guī)模歐洲建廠，國(guó)產(chǎn)鋰電設(shè)備將憑借出色競(jìng)爭(zhēng)力出海。截至2018年上半年歐洲市場(chǎng)銷(xiāo)售19.5萬(wàn)輛，同比42%，美國(guó)銷(xiāo)售12.2萬(wàn)輛，同比37%，國(guó)際汽車(chē)巨頭均將電動(dòng)化確立為集團(tuán)戰(zhàn)略，其中大眾規(guī)劃到2025年銷(xiāo)售200-300萬(wàn)輛新能源車(chē)，占總銷(xiāo)量的20-25%，屆時(shí)需150Gwh產(chǎn)能。LG化學(xué)和CATL等企業(yè)紛紛宣布了其歐洲建廠計(jì)劃，中國(guó)鋰電設(shè)備將憑借高性?xún)r(jià)比及交貨售后能力進(jìn)入歐洲市場(chǎng)。

　　海外鋰電池巨頭即將重新進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。2018年7月，LG與南京江寧濱江開(kāi)發(fā)區(qū)政府正式簽約，LG將在濱江開(kāi)發(fā)區(qū)投資20億美元建設(shè)動(dòng)力電池項(xiàng)目，2023年將實(shí)現(xiàn)全面達(dá)產(chǎn)，年產(chǎn)動(dòng)力電池32GWh。另外，三星SDI已重啟位于西安的動(dòng)力電池生產(chǎn)基地二期項(xiàng)目，共計(jì)投資約合105億元人民幣。

　　中國(guó)半導(dǎo)體技術(shù)突破大勢(shì)所趨，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊政策支持疊加資金幫扶，判斷中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備技術(shù)突破大勢(shì)所趨，其中硅片制造和封裝測(cè)試相關(guān)設(shè)備有望率先國(guó)產(chǎn)化，晶圓制造的刻蝕環(huán)節(jié)亦有望突破。但據(jù)ICInsights預(yù)測(cè)，2018年中國(guó)半導(dǎo)體公司資本支出僅占全球的10.6%，我們判斷受益于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，2019年中國(guó)半導(dǎo)體投資額將逆勢(shì)增長(zhǎng)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)景氣度低于預(yù)期，相關(guān)標(biāo)的業(yè)績(jī)低于預(yù)期