周報觀點：陜西煤礦安監(jiān)趨嚴，關注節(jié)后煤礦復產(chǎn)進度本周，川財能源指數(shù)上漲0.13%，滬深300上漲0.51%。本周電廠耗煤在春節(jié)臨近、下游企業(yè)停工放假、用電負荷減低的影響而環(huán)比走弱，對應的煤炭庫存也在日耗降低、進口煤通關恢復的影響下止降反升。高庫存、低日耗背景下電廠采購煤炭意愿較差，后續(xù)市場煤價格或難持續(xù)上漲。本周產(chǎn)地煤銷售較好，榆林地區(qū)安全檢查導致區(qū)域內(nèi)煤炭供給偏緊，陜西地區(qū)坑口煤價持續(xù)上行（周漲幅30元/噸），內(nèi)蒙地區(qū)坑口煤供給受鄂爾多斯部分煤礦煤管票限制嚴格影響環(huán)比收緊，區(qū)域內(nèi)坑口煤價格繼續(xù)上漲（周漲幅21元/噸）?？紤]到春節(jié)臨近，多數(shù)煤礦將逐漸放假、煤礦本身節(jié)前調(diào)價意愿也相對較弱，節(jié)前坑口煤價格或以穩(wěn)為主。

　　陜西省人民政府1月22日發(fā)布通知稱，陜西省將從即日起至2019年6月底開展全省各類煤礦安全整治工作，陜西地區(qū)安監(jiān)趨嚴或?qū)^(qū)域內(nèi)煤礦節(jié)后復產(chǎn)進度產(chǎn)生一定影響。2018年整年陜西地區(qū)原煤產(chǎn)量為6.23億噸，全國產(chǎn)量占比達17.58%，節(jié)后陜西地區(qū)煤礦生產(chǎn)情況將對屆時煤炭供需產(chǎn)生重要影響，對此我們將繼續(xù)跟蹤。

　　焦炭方面，近期河北、山西等地焦企對貿(mào)易商發(fā)起第一輪提漲，幅度在50-100元/噸，但考慮到當前需求端多數(shù)鋼廠焦炭庫存充足，補庫需求有限，此輪提漲貿(mào)易商接受度或相對較差，截至目前主產(chǎn)地焦炭價格仍舊以穩(wěn)為主，建議持續(xù)關注鋼廠焦炭庫存消耗情況。

　　行業(yè)、公司要聞：陜西省將開展全省各類煤礦安全整治工作1）陜西省人民政府1月22日發(fā)布通知稱，陜西省將從即日起至2019年6月底開展全省各類煤礦安全整治工作。（陜西省人民政府）；2）2018年12月山西省規(guī)上原煤產(chǎn)量7658萬噸，同比增長3.5%；2018年全年原煤累計產(chǎn)量89340萬噸，同比增長3.7%。（中國煤炭資源網(wǎng)）價格：環(huán)渤海動力煤5500周環(huán)比上漲0.18%環(huán)渤海動力煤5500K報572元/噸，周環(huán)比上漲0.18%；唐山二級冶金焦報1990元/噸，周環(huán)比持平；秦皇島至廣州運費報46.5元/噸，周環(huán)比上漲30.99%；秦皇島至上海運費報26.5元/噸，周環(huán)比下跌13.11%。

　　庫存：秦皇島港口煤炭庫存周環(huán)比下跌4.96%截至本周末，秦皇島港煤炭庫存報565萬噸，周環(huán)比下跌4.96%；曹妃甸港煤炭庫存報461萬噸，周環(huán)比下跌5.85%；天津港煤炭庫存報186萬噸，周環(huán)比下跌2.11%；京唐港煤炭庫存報200萬噸，周環(huán)比下跌4.76%。

　　風險提示：宏觀經(jīng)濟形勢調(diào)整，行業(yè)政策變化。