單月凈利潤環(huán)比-9%，中小券商業(yè)績修復(fù)截至2月13日晚，32家上市券商公布1月財務(wù)數(shù)據(jù)簡報，單月合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收168.66億元（環(huán)比-36.05%），實(shí)現(xiàn)凈利潤59.63億元（環(huán)比-9.35%）。單月17家券商實(shí)現(xiàn)凈利潤環(huán)比正增長或扭虧，主要為中小券商，在上月大額減值準(zhǔn)備計(jì)提形成的業(yè)績低基數(shù)上實(shí)現(xiàn)修復(fù)；中信（+16%）業(yè)績持續(xù)發(fā)力，其余龍頭券商表現(xiàn)不佳。

　　剔除4家缺乏同比數(shù)據(jù)的券商后，上市券商1月累計(jì)實(shí)現(xiàn)營收155.35億元（同比+0.43%），實(shí)現(xiàn)凈利潤56.35億元（同比-4.05%）。山西（+1219%）、東北（+497%）和一創(chuàng)（+240%）的凈利潤同比增幅位列前三。

　　政策紅利助股債雙升，交易情緒初步回暖（1）自營業(yè)務(wù)：1月央行全面降準(zhǔn)1個百分點(diǎn)并開展首期TMLF操作，通過逆周期調(diào)節(jié)保證資本市場流動性合理寬裕；證監(jiān)會多舉措引導(dǎo)增量資金入市，提升股市活躍性；二者共同推動股債走勢雙升。月末滬深300指數(shù)報3201.63點(diǎn)，較上月末+6.34%，中證綜合債（凈價）指數(shù)報99.07點(diǎn)，較上月末+0.51%。

　?。?）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：1月交易情緒初步回暖，A股日均成交額2966.54億元，環(huán)比+12.38%。

　?。?）信用業(yè)務(wù)：1月投資者風(fēng)險偏好持續(xù)下降，兩融日均余額為7492.82億元，環(huán)比-2.38%；股市上行使得質(zhì)押風(fēng)險得到緩和，截至1月最后一個周五，場內(nèi)外股票質(zhì)押交易市值為43407.85億元，較上月+2.46%。

　　股權(quán)承銷規(guī)模擴(kuò)容，資管業(yè)務(wù)持續(xù)規(guī)范（1）投行業(yè)務(wù)：1月IPO發(fā)行提速，單月IPO承銷金額為126.86億元，環(huán)比+346.05%；未來科創(chuàng)板落地后，龍頭券商IPO承銷金額有較大擴(kuò)容空間。自去年10月再融資政策組合拳發(fā)布以來，再融資承銷金額持續(xù)增長，1月份達(dá)到1015.30億元，環(huán)比+47.45%。1月債券承銷金額為4724.46億元，環(huán)比-26.27%。

　　（2）資管業(yè)務(wù)：私募資管細(xì)則和大集合操作指引落地后，券商資管持續(xù)深化整頓進(jìn)程，12月末券商資管規(guī)模（不含私募子公司）合計(jì)12.91萬億元，環(huán)比-3.37%，連續(xù)8個月下降。