業(yè)績(jī)綜述：2月業(yè)績(jī)大幅改善，前兩月26家券商累計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)81%。

　　30家上市券商披露了2月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào)，2月共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入196.95億元，凈利潤(rùn)91.17億元?？杀瓤趶较?月單月26家上市券商實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入183.21億元，環(huán)比上升14%，同比大幅增長(zhǎng)165.8%；單月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)85.20億元，環(huán)比增長(zhǎng)45.2%，同比大幅增長(zhǎng)391.7%；券商2月業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，板塊迎來(lái)戴維斯雙擊。1-2月26家可比券商累計(jì)營(yíng)收及凈利潤(rùn)分別為343.32億元及143.88億元，分別同比增長(zhǎng)50.2%和81.1%。1-2月累計(jì)凈利潤(rùn)同比數(shù)據(jù)來(lái)看，東北證券（+709%）、山西證券（+623%）等區(qū)域性券商增速居前，大型券商中申萬(wàn)宏源（+257%）、【海通證券(600837)、股吧】（+127%）等增速居前。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)：2019年2月滬深300上升14.61%，券商板塊上升31.34%，券商板塊大幅跑贏大盤。個(gè)股方面大型券商中信建投（投行業(yè)務(wù)強(qiáng)勢(shì)受益科創(chuàng)板的次新龍頭）、太平洋（中小規(guī)模高彈性券商）、華林證券（次新股）、東方證券（自營(yíng)業(yè)務(wù)彈性券商）及南京證券（次新彈性券商）、【中國(guó)銀河(601881)、股吧】（經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)高彈性、流通盤較?。┑葷q幅居前。

　　中介類業(yè)務(wù)：股基交易量顯著提升，投行業(yè)務(wù)股冷債暖。

　　1、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：19年2月日均股基交易額為6,254.72億元，環(huán)比大幅提升94.5%，同比仍有36.5%的增長(zhǎng)，市場(chǎng)活躍度大幅提升。2、投行業(yè)務(wù)：2月股權(quán)融資1458億元，單月環(huán)比上升20.1%，同比下降19.2%，其中，IPO為34億元，環(huán)比下降76.1%，同比下降73.0%；再融資為1423億元，環(huán)比上升31.1%，今年以來(lái)股權(quán)總?cè)谫Y規(guī)模2670億元，同比下降36.6%，今年股權(quán)融資整體仍然較為低迷；債券融資方面，相對(duì)較低的利率仍然使得債券市場(chǎng)交易較為活躍，2月單月企業(yè)債、公司債發(fā)行規(guī)模分別為112億元、627億元，同比分別增長(zhǎng)52.9%、99.7%，單月券商債券承銷規(guī)模1779億元，同比增長(zhǎng)82.6%；今年以來(lái)券商債券總承銷規(guī)模7038億元，同比大幅增長(zhǎng)106.8%。

　　投資類業(yè)務(wù)：權(quán)益類自營(yíng)大幅改善，資管發(fā)行份額持續(xù)下降。

　　1、自營(yíng)業(yè)務(wù)：2月滬深300指數(shù)上升14.61%；中證綜合債凈價(jià)指數(shù)環(huán)比小幅上漲0.08%，券商權(quán)益類自營(yíng)業(yè)務(wù)大幅受益于市場(chǎng)上漲，帶動(dòng)整體業(yè)績(jī)提升。2、資管業(yè)務(wù)：2月券商新發(fā)行集合資管產(chǎn)品275只，環(huán)比下降35.6%，發(fā)行份額39.22億份，環(huán)比降低65.78%。在資管新規(guī)之下，券商資管發(fā)行份額及數(shù)量仍然在持續(xù)下行，但由于積極轉(zhuǎn)型主動(dòng)管理，預(yù)計(jì)對(duì)收入影響相對(duì)有限。