行業(yè)核心觀點(diǎn)：

　　美國(guó)、歐洲、日本、英國(guó)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，全球性的貨幣寬松政策，投資者避險(xiǎn)情緒再起，促使黃金價(jià)格反彈。上周A股行情對(duì)投資者而言，趨勢(shì)邏輯難于琢磨。

　　但是，我們認(rèn)為年初以來(lái)的上漲只是這輪行情的起步。

　　科創(chuàng)板的推出是利用資本挖掘未來(lái)潛力產(chǎn)業(yè)的一步好棋，長(zhǎng)期來(lái)看，會(huì)利好我國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。不管是貿(mào)易摩擦的發(fā)展趨勢(shì)還是我國(guó)金融去杠桿的節(jié)奏，都說(shuō)明熊市行情已經(jīng)悄然改變，我們應(yīng)該對(duì)有色行業(yè)的未來(lái)保持樂(lè)觀。

　　行業(yè)周觀點(diǎn)：

　　上周輕重稀土價(jià)格兩極分化，輕稀土價(jià)格普跌，中重稀土價(jià)格上揚(yáng)，隨著稀土行業(yè)整治持續(xù)推進(jìn)，中重稀土相關(guān)公司有望受益，建議繼續(xù)關(guān)注稀土板塊。

　　我們認(rèn)為制造業(yè)降稅，對(duì)于行業(yè)壁壘低的產(chǎn)業(yè)而言，可能會(huì)使得企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)增加，利潤(rùn)減少；而高端制造業(yè)因?yàn)樾袠I(yè)壁壘較高，增加競(jìng)爭(zhēng)的可能性較小，更可能享受?chē)?guó)家政策紅利，且從我國(guó)政策來(lái)看，國(guó)家對(duì)于高端制造的扶持力度，有增無(wú)減，建議關(guān)注有色板塊中涉及高端制造的企業(yè)。

　　全球經(jīng)濟(jì)疲軟，建議把握黃金類(lèi)個(gè)股的中長(zhǎng)線機(jī)會(huì)。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：

　　金屬價(jià)格異常波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；庫(kù)存增加風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期；政策不確定性風(fēng)險(xiǎn)；中美貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不及預(yù)期。