投資要點投資建議：3月零售同比下降約12%，一方面源于3月初新車節(jié)奏相對緩慢，市場熱度不足所致，另一方面，稅率切換之際，消費者持幣觀望態(tài)度甚濃。進(jìn)入4月以來，制造業(yè)增值稅稅率下調(diào)導(dǎo)致燃油車價格有望進(jìn)一步下降，商務(wù)部也表示將進(jìn)一步采取措施提振汽車消費，多重政策刺激下汽車零售有望逐步回暖，在此背景下我們建議關(guān)注兩條主線：一、低估值整車藍(lán)籌股，零售數(shù)據(jù)預(yù)期向好有望帶動低估值整車估值回歸及業(yè)績的穩(wěn)健增長。二、細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)零部件個股，下游整車消費回暖有望帶動相關(guān)零部件業(yè)績的穩(wěn)步增長，尤其是在“新四化”方面布局優(yōu)先的零部件企業(yè)將充分享受行業(yè)的確定性高增長而迎來市場資金的青睞。3月重卡銷量14.6萬輛，同比上升5%，環(huán)比上漲87%，再次刷歷史新高，一方面各地基建的陸續(xù)啟動保障工程重卡需求旺銷，另一方面，天然氣重卡細(xì)分市場較為火爆帶動牽引重卡需求穩(wěn)定，此外重卡企業(yè)及經(jīng)銷商持續(xù)備貨推動3月重卡再創(chuàng)新高。重卡銷量持續(xù)超預(yù)期，建議關(guān)注重卡產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)。

　　行情回顧：上周中信汽車行業(yè)指數(shù)上漲了7.04%，跑贏滬深300指數(shù)2.14個百分點。汽車行業(yè)子板塊中，乘用車板塊8.53%、商用車9.80%、汽車零部件6.40%、汽車銷售及服務(wù)4.83%、摩托車及其他5.03%。195只個股中，184只個股上漲，1只個股停牌，10只個股下跌。漲幅靠前的有【北特科技(603009)、股吧】33.16%、中國中期25.31%、青島雙星25.31%、易見股份24.71%和長城汽車21.58%等，跌幅靠前的有鴻特科技-34.38%、金鴻順-5.00%、英博爾-3.03%、光洋股份-2.97%和海倫哲-2.74%等。

　　行業(yè)動態(tài)：商務(wù)部表示將采取措施提振汽車消費，深入推進(jìn)汽車平行進(jìn)口；廣汽聯(lián)手騰訊投資10億元打造移動出行項目；陜西7月1日起全省實施國六排放標(biāo)準(zhǔn)；特斯拉宣布一季度交付量6.3萬輛，Model3交付量5.09萬輛。

　　公司動態(tài)：【德賽西威(002920)、股吧】（002920）2019年一季度業(yè)績預(yù)告歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降68%-78%；金龍汽車（600686）2018年非公開發(fā)行A股股票預(yù)案（三次修訂稿）；長安汽車（000625）下屬合營企業(yè)江鈴控股公開掛牌增資擴(kuò)股引入1家戰(zhàn)略投資者；銀輪股份（002126）關(guān)于購買瑞典SetrabAB公司股權(quán)暨對外投資的公告。

　　風(fēng)險提示：新能源補(bǔ)貼退坡超預(yù)期，汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期，中美貿(mào)易摩擦加劇。