上周市場(chǎng)回顧：

　　上周中信行業(yè)指數(shù)中，基礎(chǔ)化工板塊上漲7.69%，同期滬深300上漲5.54%，跑贏大盤2.13個(gè)百分點(diǎn)。石油化工板塊上漲8.76%，同期領(lǐng)先大盤3.22個(gè)百分點(diǎn)。其中，元力股份（46.35%）、浙江龍盛（33.72%）、百合花（30.30%）、凱龍股份（26.50%）和廣信材料（25.91%）分別位列漲幅前五，跌幅前五分別是：*【ST尤夫(002427)、股吧】（-6.79%）、百傲化學(xué)（-6.69%）、上海新陽(yáng)（-3.85%）、華信新材（-3.23%）以及恒天海龍（-2.88%）。

　　行業(yè)核心觀點(diǎn)：

　　聚氨酯：上周聚合MDI和純MDI價(jià)格均有所上漲，主要原因還是下游需求逐步回暖，上游原油價(jià)格中樞上移。

　　這也與我們預(yù)期的2019聚氨酯價(jià)格將會(huì)修復(fù)相一致，未來(lái)的話建議關(guān)注環(huán)保過(guò)關(guān)、業(yè)績(jī)披露較為良好的龍頭企業(yè)。

　　農(nóng)化：上周末鹽城宣布關(guān)閉響水化工園區(qū)，這是超出市場(chǎng)預(yù)期的，市場(chǎng)對(duì)鹽城爆炸事件的預(yù)期是響水化工園區(qū)會(huì)在整頓后復(fù)工，但是現(xiàn)在關(guān)停響水園區(qū)，主要受影響的為染料及中間體、農(nóng)藥及中間體，這兩塊的供給短期內(nèi)會(huì)縮緊，利好沒有環(huán)保黑天鵝事件的相應(yīng)業(yè)內(nèi)龍頭。

　　此外，江蘇政府還提出《江蘇省化工行業(yè)整治提升方案》，計(jì)劃將現(xiàn)有4500家規(guī)?；て髽I(yè)在2020年減為2000家，并將50個(gè)化工園區(qū)縮減至20個(gè)左右，未來(lái)還會(huì)嚴(yán)格提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻，新建化工項(xiàng)目原則上投資不低于10億，且禁止新擴(kuò)建農(nóng)藥、醫(yī)藥、染料中間體的化工項(xiàng)目，從意見稿來(lái)看，江蘇政府進(jìn)行化工整頓的決心是十分堅(jiān)定的，未來(lái)江蘇的環(huán)保要求只會(huì)比現(xiàn)在更加嚴(yán)格，大量的落后產(chǎn)能將加速退出，市場(chǎng)集中度會(huì)加速加深，市場(chǎng)集中度加深會(huì)利好龍頭的發(fā)展，建議關(guān)注各個(gè)細(xì)分行業(yè)的沒有環(huán)保安全問(wèn)題的化工龍頭個(gè)股。

　　化纖：2019我們還是堅(jiān)定看好化纖產(chǎn)業(yè)鏈，主要邏輯存在于民營(yíng)大煉化項(xiàng)目上，大部分民營(yíng)大煉化項(xiàng)目都將在19年上半年開始投產(chǎn)，未來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈核心利潤(rùn)的PX將會(huì)大幅降價(jià)，利潤(rùn)將逐步轉(zhuǎn)向下游的PTA，這也將使得民營(yíng)煉化的企業(yè)大幅收益，建議關(guān)注即將投產(chǎn)民營(yíng)大煉化項(xiàng)目的業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：油價(jià)大幅下跌，宏觀經(jīng)濟(jì)下行，環(huán)保政策力度減弱