投資要點(diǎn)：

　　1、一周回顧：本周A股教育板塊跟蹤的17支股票有4支實(shí)現(xiàn)了正收益，漲幅前三為電光科技（+20.2%）、【開元股份(300338)、股吧】(+19.5%)、三盛教育（+7.4%）；港股教育板塊跟蹤的17支股票有8支實(shí)現(xiàn)了正收益，漲幅前三為中教控股（+7.4%）、網(wǎng)龍(+4.4%)、希望教育（+4.1%）；美股教育板塊跟蹤的4支股票本周均為正收益，其中新東方（+2.2%）漲幅最大，精銳教育（+0.2%）漲幅最小。

　　A股教育公司FY19平均市盈率（算數(shù)平均）為43X、港股為15X、美股為33X。

　　2、本周要點(diǎn)：本周重點(diǎn)關(guān)注民辦教育政策動(dòng)態(tài)。4月9日，教育部辦公廳印發(fā)《民辦教育工作部際聯(lián)席會(huì)議2019年工作要點(diǎn)》并提出：完善各項(xiàng)扶持政策、釋放改革紅利，落實(shí)對(duì)民辦學(xué)校的財(cái)政扶持、稅收優(yōu)惠、用地支持等方面的政策；制定獨(dú)立學(xué)院規(guī)范改革方案；進(jìn)一步規(guī)范民辦學(xué)校辦學(xué)行為，引導(dǎo)構(gòu)建依法辦學(xué)、自主管理、民主監(jiān)督、社會(huì)參與的制度體系；強(qiáng)化辦學(xué)質(zhì)量評(píng)價(jià)，積極引導(dǎo)民辦學(xué)校服務(wù)社會(huì)需求鼓勵(lì)支持高水平有特色民辦學(xué)校培育優(yōu)質(zhì)學(xué)科、專業(yè)、課程、師資、管理，整體提升教育教學(xué)質(zhì)量；推進(jìn)民辦教育領(lǐng)域社會(huì)信用體系建設(shè)，加快完善教育領(lǐng)域信用聯(lián)合激勵(lì)和聯(lián)合懲戒機(jī)制，探索建立民辦教育信用檔案制度等。近日，教育部辦公廳印發(fā)《教育部關(guān)于取消一批證明事項(xiàng)的通知》，在民辦教育方面，取消了五年教育教學(xué)管理工作經(jīng)歷證明、審計(jì)報(bào)告、無犯罪記錄證明、校舍建筑質(zhì)量合格證明、教育教學(xué)經(jīng)驗(yàn)證明等10項(xiàng)證明事項(xiàng)，有利于簡(jiǎn)化繁瑣程序。

　　職業(yè)教育方面，4月12日，教育部印發(fā)《職業(yè)教育改革成效明顯的省(區(qū)、市)激勵(lì)措施實(shí)施辦法》，《辦法》明確：5年內(nèi)建立完善省內(nèi)職業(yè)教育跨部門協(xié)商(調(diào))工作機(jī)制。深入學(xué)習(xí)借鑒德國(guó)“雙元制”等，推動(dòng)校企協(xié)同育人，探索現(xiàn)代學(xué)徒制、推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作模式。激發(fā)行業(yè)企業(yè)參與職業(yè)教育的內(nèi)生動(dòng)力，鼓勵(lì)有條件的企業(yè)特別是大企業(yè)舉辦高質(zhì)量職業(yè)教育，支持社會(huì)力量興辦職業(yè)教育。

　　3、投資建議：建議重點(diǎn)關(guān)注大職業(yè)教育板塊及各細(xì)分板塊龍頭，包括宇華教育、中國(guó)科培、民生教育、新華教育、新高教、希望教育、中教控股、好未來、新東方、中公教育、三壘股份、立思辰、【凱文教育(002659)、股吧】、佳發(fā)教育。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、出生人數(shù)不達(dá)預(yù)期、運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)、減持風(fēng)險(xiǎn)、品牌聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、估值中樞下移風(fēng)險(xiǎn)等。