截止4月25日，科創(chuàng)板已受理企業(yè)中軟件公司占5席，即寶蘭德、卓易科技、當(dāng)虹科技、凌志軟件、致遠(yuǎn)互聯(lián)。本期我們主要介紹凌志軟件。凌志軟件主要面向日本客戶(hù)提供軟件開(kāi)發(fā)服務(wù)，同時(shí)為國(guó)內(nèi)證券業(yè)提供金融軟件解決方案，核心業(yè)務(wù)為提供金融科技領(lǐng)域的技術(shù)和產(chǎn)品解決方案。作為以金融科技為核心的軟件解決方案提供商，公司實(shí)施的項(xiàng)目涵蓋了證券、保險(xiǎn)、銀行、信托、資產(chǎn)管理等全方位金融業(yè)務(wù)，實(shí)施項(xiàng)目過(guò)程中大量運(yùn)用了云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等新興技術(shù)。

　　軟件業(yè)屬于國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性支柱產(chǎn)業(yè)，軟件技術(shù)的廣泛應(yīng)用能夠加強(qiáng)高新技術(shù)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。軟件業(yè)作為“十三五”規(guī)劃的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，未來(lái)將會(huì)迎來(lái)更大市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇。在金融科技領(lǐng)域，隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新興技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，金融科技正在以多元化的形式滲透至金融行業(yè)的銀行、證券、保險(xiǎn)、風(fēng)控等各參與主體與業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，成為當(dāng)前金融行業(yè)信息化的主要手段。

　　公司從2004年起與全球頂尖金融服務(wù)技術(shù)供應(yīng)商野村綜研合作，野村綜研是國(guó)際領(lǐng)先的咨詢(xún)服務(wù)及系統(tǒng)解決方案提供商。公司已在日本金融業(yè)軟件開(kāi)發(fā)服務(wù)領(lǐng)域取得了一定的市場(chǎng)地位和較好的口碑。此外，公司與日本其它知名IT咨詢(xún)服務(wù)機(jī)構(gòu)如SRA、TIS等公司的業(yè)務(wù)量逐漸增長(zhǎng)。公司推動(dòng)國(guó)內(nèi)證券信息服務(wù)系統(tǒng)的轉(zhuǎn)型與升級(jí)，已在國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)取得了一定的影響力，積累了較多證券公司客戶(hù)資源，包括國(guó)泰君安、華泰證券、中信建設(shè)、【國(guó)信證券(002736)、股吧】等50多家證券客戶(hù)。

　　對(duì)標(biāo)公司估值。我們選取了主營(yíng)業(yè)務(wù)同類(lèi)的上市公司，分別是：潤(rùn)和軟件、博彥科技、二三四五、【廣電運(yùn)通(002152)、股吧】、浪潮軟件。

　　截止2019年4月24日，公司同行業(yè)上市公司（剔除虧損）的平均PE（TTM）為26.4倍，由于軟件行業(yè)整體增速較快、需求旺盛，市場(chǎng)給予了較高的估值溢價(jià)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：客戶(hù)集中度風(fēng)險(xiǎn)、人才流失風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。