行業(yè)核心觀點：

　　無論是包商銀行被接管還是銀保監(jiān)會監(jiān)管趨嚴(yán)基調(diào)，都會造成短期金融體系風(fēng)險偏好的下降。5月份是傳統(tǒng)稅收大月，對短期流動性造成一定的擾動。綜合考慮到今年以來銀行板塊漲幅較少，業(yè)績的確定性和穩(wěn)定較高，結(jié)合估值低位，維持二季度板塊具有相對優(yōu)勢，從配置的角度看，板塊有望獲得一定的增持，特別是部分處于估值低位的國有大行。而資金對“核心資產(chǎn)”的追逐，將加劇強者恒強的態(tài)勢演繹。

　　投資要點：

　　市場表現(xiàn)：上周滬深300指數(shù)下跌1.5%，銀行指數(shù)（中信一級）上漲0.57%，板塊跑贏大盤2.07個百分點，在29個一級行業(yè)中位居第1位。年初至今，銀行板塊整體上漲14.42%，跑輸滬深300指數(shù)19.37%的漲幅4.95個百分點，在29個一級行業(yè)中位居第18位。個股方面，上周半數(shù)以上銀行個股實現(xiàn)正收益，其中【常熟銀行(601128)、股吧】、南京銀行、工商銀行漲幅居前，分別上漲5.77%、3.02%和2.33%。

　　流動性和市場利率：上周央行逆回購?fù)斗?000億元，沒有逆回購到期。本周央行逆回購1000億到期。理財產(chǎn)品長期限收益率小幅上升，中短期限利率小幅下降。同業(yè)存單實際發(fā)行規(guī)模5248.50億元，平均票面利率3.15%。

　　行業(yè)和公司要聞行業(yè)要聞：

　　央行：5月24日，中國人民銀行、【中國銀行(601988)、股吧】保險監(jiān)督管理委員會聯(lián)合發(fā)布公告，鑒于包商銀行股份有限公司出現(xiàn)嚴(yán)重信用風(fēng)險，銀保監(jiān)會決定自2019年5月24日起對包商銀行實行接管，接管期限一年。

　　公司要聞：

　　中國銀行：5月24日，中國銀行發(fā)布中國銀行股份有限公司2018年度A股派息實施公告。公告顯示，本次利潤分配每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.184元人民幣（稅前），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利54,167,353,588.34元人民幣（稅前）。

　　風(fēng)險提示：經(jīng)濟下滑超預(yù)期引發(fā)不良大幅增加。