2019年光伏管理辦法正式出臺(tái)，行業(yè)發(fā)展獲得明確政策支持5月30日，國(guó)家能源局正式下發(fā)《2019年光伏發(fā)電建設(shè)管理工作方案》，政策內(nèi)容與此前發(fā)布的征求意見(jiàn)稿基本一致，確定了30億的補(bǔ)貼總規(guī)模，明確了戶用項(xiàng)目以及競(jìng)爭(zhēng)項(xiàng)目的配置方式和競(jìng)價(jià)規(guī)則，特別強(qiáng)調(diào)了消納對(duì)各地組織項(xiàng)目的重要影響，并指出對(duì)于以往政策的銜接和處理。

　　按政策要求，地方能源主管部門將于19年7月1日（含）前將相關(guān)項(xiàng)目信息報(bào)送國(guó)家能源局。《方案》的正式下發(fā)，為2019年國(guó)內(nèi)光伏建設(shè)工作提供了明確的政策支持，有利于后續(xù)相關(guān)工作穩(wěn)步開(kāi)展。

　　運(yùn)用市場(chǎng)化手段，降低補(bǔ)貼強(qiáng)度，行業(yè)開(kāi)啟競(jìng)爭(zhēng)性配置新階段新政將有補(bǔ)貼光伏項(xiàng)目細(xì)分為5類，光伏扶貧按國(guó)家相關(guān)政策實(shí)施；戶用光伏由國(guó)家能源局確定補(bǔ)貼支持的年度裝機(jī)總量，按固定補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行單獨(dú)管理（19年補(bǔ)貼總額7.5億元，約3.5GW）；除此之外，普通光伏電站、工商業(yè)分布式以及國(guó)家組織實(shí)施的專項(xiàng)工程和示范項(xiàng)目，均由采用競(jìng)爭(zhēng)性配置方式獲取補(bǔ)貼指標(biāo)（19年補(bǔ)貼總額不超過(guò)22.5億元）。光伏行業(yè)由此進(jìn)入市場(chǎng)機(jī)制決定資源配置的新階段，未來(lái)發(fā)展的確定性大幅提升。

　　用電量增速維持高位，19Q1棄光率繼續(xù)降低，為新增裝機(jī)創(chuàng)造空間《方案》指出，消納仍是各地組織開(kāi)展光伏項(xiàng)目的重要前置條件。根據(jù)全【國(guó)新能源(600617)、股吧】消納監(jiān)測(cè)預(yù)警中心發(fā)布的《2019年一季度全國(guó)新能源電力消納評(píng)估分析》報(bào)告，2019Q1全國(guó)全社會(huì)用電量16795億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.5%，2019Q1棄光率2.7%，同比下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。用電量增速維持高位以及棄光情況改善為新能源消納提供了較好的外部環(huán)境。在平價(jià)上網(wǎng)政策以及競(jìng)價(jià)政策支持下，我們維持對(duì)2019年國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)43.5~49.5GW的判斷。

　　投資建議：平價(jià)上網(wǎng)趨近，精選行業(yè)龍頭新政通過(guò)引入競(jìng)價(jià)機(jī)制，一方面實(shí)現(xiàn)了以降低補(bǔ)貼強(qiáng)度來(lái)帶動(dòng)行業(yè)裝機(jī)增長(zhǎng)；另一方面，有利于緩解補(bǔ)貼拖欠與新增裝機(jī)之間的矛盾，降低項(xiàng)目資金成本；此外，通過(guò)利用市場(chǎng)化手段，還可以提升補(bǔ)貼資金的使用效率，將資金優(yōu)先配置于補(bǔ)貼需求下降更快的項(xiàng)目和地區(qū)，從而加速平價(jià)上網(wǎng)進(jìn)程。

　　平價(jià)上網(wǎng)及競(jìng)價(jià)機(jī)制對(duì)光伏系統(tǒng)成本下降提出了更高要求，光伏行業(yè)龍頭在規(guī)模、自動(dòng)化升級(jí)、工藝改造和高效產(chǎn)品提供方案等方面優(yōu)勢(shì)明顯，具有更大的成本下降潛力和下降空間?！斗桨浮氛铰涞?，行業(yè)龍頭將充分受益，繼續(xù)推薦全球硅料及電池片龍頭通威股份、單晶硅片龍頭【隆基股份(601012)、股吧】、逆變器及EPC龍頭陽(yáng)光電源等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下降幅度較大風(fēng)險(xiǎn)；光伏行業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際貿(mào)易條件變化風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目收益不及預(yù)期，行業(yè)裝機(jī)量不及預(yù)期等。