投資要點：

　　市場綜述：上周上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅分別為1.60%、1.66%和2.96%，傳媒行業(yè)指數(shù)漲跌幅為1.74%。細分到傳媒各子行業(yè)來看，各子板塊均上漲，其中智能穿戴指數(shù)漲幅最高，為6.00%。周漲跌幅個股中，漲幅Top3分別為百洋股份（002696.SZ）上漲26.18%，金逸影視（002905.SZ）上漲17.13%，貴廣網絡（600996.SH）上漲16.94%。跌幅Top3分別為聚力文化（002247.SZ)下跌10.75%、【文化長城(300089)、股吧】（300089.SZ）下跌8.66%、立思辰（300010.SZ）下跌8.60%。

　　中央深化改革委員會通過《關于深化影視業(yè)綜合改革促進我國影視業(yè)健康發(fā)展的意見》政策端支持影視業(yè)健康發(fā)展。2019年5月29日，***主持召開中央全面深化改革委員會第八次會議，會議中通過《關于深化影視業(yè)綜合改革促進我國影視業(yè)健康發(fā)展的意見》。會議指出，推進影視業(yè)改革，要從完善創(chuàng)作生產引導機制、規(guī)范影視企業(yè)經營行為、健全影視評價體系、發(fā)揮各類市場主體作用。2018年上半年影視行業(yè)出現(xiàn)明星稅收等負面事件引起行業(yè)高度關注，也帶來影視公司的項目進展不及預期進而影響2018年下半年部分上市公司經營業(yè)績承壓，本次意見肯定了對我國影視業(yè)健康發(fā)展的支持，也提出加強行業(yè)管理執(zhí)法，利于影視行業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。政策端為影視業(yè)長期發(fā)展定基調，從投資角度看，中期需企業(yè)業(yè)績修復，短期情緒面修復，第一層，可關注邊際改善的【華誼兄弟(300027)、股吧】（國產電影《八佰》《偉大的愿望》定檔7月5日、7月18日）；第二層，影視業(yè)優(yōu)質內容供給下也帶來院線渠道方以及平臺方的受益，可關注具備內容生產、牌照、播出的多終端的芒果超媒、以及院線萬達電影、橫店影視。

　　第22屆上影節(jié)將召開，2019年6月2019年前五個月票房及觀影人次差強人意，靜待二季度后的改善。截至2019年5月30日，前五個月總票房267.6億元，分賬票房247.4億元，同比減少7.1%（2018年1-5月分賬票房266.3億元，同比增加22.2%）；觀影人次6.5億次，同比減少17.92%（2018年1-5月觀影人次7.9億次，同比增加19.4%）；假檔來臨，靜待國產片帶動觀影人次，2019年6月6日《追龍2》、6月14日《媽閣是座城》、6月27日《少年的你》、7月5日《八佰》（華誼兄弟）、《素人特工》、7月26日《銀河補習班》等；第22屆上海國際電影節(jié)將于6月15日至24日在上海舉行，電影板塊熱度迎關注。

　　2019年7月27-30日中國書博會（推動全民閱讀）召開，圖書出版是文化產業(yè)的重要組成部分，書博會期間，將舉辦文化產業(yè)項目推薦等活動；本次書博會將新設中國數(shù)字出版“創(chuàng)新融合智慧未來”發(fā)展等主題；可關注新經典的（《人生海?！罚ㄟM入開卷圖書第19周暢銷書榜單）、南方傳媒等。

　　給予行業(yè)推薦評級。

　　風險提示：1）游戲、影視等內容表現(xiàn)不及預期風險；2）重點關注公司未來業(yè)績的不確定性；3）行業(yè)估值繼續(xù)下行風險；4）行業(yè)競爭及發(fā)展不及預期風險；5）政策風險等