事件：6月25日，金融時報報道，美國《華盛頓郵報》日前發(fā)表報道稱，三家中國大型銀行拒絕執(zhí)行美法院關(guān)于違反朝鮮制裁調(diào)查的傳票，其中一家可能面臨被切斷美元清算渠道的風(fēng)險。部分銀行因此出現(xiàn)較大調(diào)整，對此我們點(diǎn)評如下：

　　核心觀點(diǎn)：

　　事件本身尚未有定論，調(diào)整屬于情緒沖擊首先，該報道涉及的調(diào)查事件發(fā)生于2017年，美國司法機(jī)構(gòu)向三家銀行發(fā)傳票要求調(diào)取存放在美國境外的客戶信息以協(xié)助調(diào)查。該調(diào)查已在今年3月一審，且仍在司法進(jìn)程中，將于今年7月12日進(jìn)行二審。

　　目前沒有確鑿信息表明三家銀行將受到美國制裁，市場調(diào)整主要源自投資者對外部環(huán)境高度關(guān)注，導(dǎo)致潛在負(fù)面事件會引起情緒超調(diào)。

　　公司、銀行業(yè)協(xié)會、國際評級公司積極發(fā)聲，有助市場情緒回歸事件后，三家銀行和中國銀行業(yè)協(xié)會均通過官方途徑進(jìn)行解釋。同日，國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)在同一天宣布將【招商銀行(600036)、股吧】評級由BBB提升到BBB+。表明從官方和外部評級機(jī)構(gòu)來看，事件對相關(guān)銀行影響較小，有助于市場情緒回歸理性。

　　可能面臨罰款，風(fēng)險有待觀察雖然華盛頓郵報新聞時間點(diǎn)值得回味，但事件本源是美國法院要求相關(guān)銀行協(xié)助案件調(diào)查取證，屬于跨境調(diào)查取證的司法協(xié)助范疇。如果由于司法流程原因，相關(guān)銀行響應(yīng)時間超過美國法院要求，美方以不配合調(diào)查為由，判決三家銀行藐視法庭，在2019年7月12日二審結(jié)束7個工作日之后，將開始支付每日5萬美金罰款，直到本屆華盛頓特區(qū)大陪審團(tuán)任期結(jié)束。

　　另外，雖然美方報道稱其中一家銀行面臨切斷美元清算風(fēng)險，但美方應(yīng)該也需要更加充分的證據(jù)，具體結(jié)論有待觀察，從外資評級公司的表態(tài)來看，預(yù)計概率不大。

　　關(guān)注內(nèi)部自身更重要，真金不怕火煉我們認(rèn)為，與外部環(huán)境因素相比，內(nèi)部政策更重要。從近期相關(guān)事件和政策來看，國內(nèi)金融政策制定目標(biāo)更加長視，定力更強(qiáng)，這對我們經(jīng)濟(jì)金融體系良性可持續(xù)發(fā)展大有裨益。近期銀行風(fēng)險事件表明，隨著金融供給側(cè)改革不斷推進(jìn)，未來銀行業(yè)大概率會經(jīng)歷一輪優(yōu)勝劣汰，頭部集中的過程，穩(wěn)健經(jīng)營的優(yōu)質(zhì)銀行作為我國的核心資產(chǎn)將在中長期跑出超額收益。

　　繼續(xù)建議關(guān)注經(jīng)營穩(wěn)健、低估值的國有大行和風(fēng)控能力經(jīng)過周期檢驗(yàn)的優(yōu)質(zhì)細(xì)分龍頭。

　　風(fēng)險提示：1.外部環(huán)境不確定增加，情緒變化超預(yù)期。2.不良上升壓力超預(yù)期。3.中小銀行和非銀資管縮表導(dǎo)致信用收縮超預(yù)期。4.經(jīng)濟(jì)下行壓力超預(yù)期。