【本周核心觀點】：

　　前5月工程機械營收同比增長22.8%:據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2019年5月納入統(tǒng)計的25家挖掘機制造企業(yè)共銷售挖掘機18,897臺，同比下降2.2%，是今年首次出現(xiàn)負(fù)增長。2019年1-5月份，挖掘機共計銷售12.2萬臺，同比增長15.2%。從盈利面上來看，2019年1月份至5月份，工程機械營業(yè)收入同比增長22.8%，利潤總額同比增長73.7%。

　　對比來看，2019年1季度申萬工程機械行業(yè)的營業(yè)收入同比增速為-0.44%，二季度以來工程機械行業(yè)增長明顯。

　　垃圾分類進(jìn)入“強制時代”，關(guān)注相關(guān)設(shè)備制造企業(yè):2019年-2025年，生活垃圾分類處理從46個重點城市向全國300余個地級以上城市推進(jìn)，將推動生活垃圾集運、分類、回收處理等專業(yè)設(shè)備的需求。我們認(rèn)為，我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的完善和有效需求的形成需要一定的時間，行業(yè)的爆發(fā)式增長較難出現(xiàn)。長遠(yuǎn)來看，垃圾分類處理設(shè)備的空間廣闊。

　　【投資建議】：

　　1.建議關(guān)注工程機械龍頭企業(yè);2.建議關(guān)注垃圾分類處理設(shè)備相關(guān)企業(yè);3.建議關(guān)注存在業(yè)績超預(yù)期可能的個股。

　　【投資要點】：

　　上周（2019.7.1-2019.7.5）申萬機械設(shè)備行業(yè)指數(shù)漲幅為1.27%，同期滬深300指數(shù)漲幅為1.77%，機械行業(yè)相對滬深300指數(shù)跑輸0.49個百分點。申萬28個一級行業(yè)有25個行業(yè)上漲，3個下跌，其中機械設(shè)備行業(yè)排名第16位，總體表現(xiàn)位于中下游。

　　個股方面：上周機械設(shè)備行業(yè)漲幅靠前的個股有：寶鼎科技（22.99%）、華菱星馬（22.93%）、建設(shè)機械（20.46%）、龍溪股份（14.56%）、*【ST仰帆(600421)、股吧】（13.29%）等；個股跌幅前五為：

　　森遠(yuǎn)股份（-22.76%）、天翔環(huán)境（-19.06%）、【匯中股份(300371)、股吧】（-17.47%）、賽騰股份（-9.09%）、安控科技（-8.36%）.板塊估值：2019年7月5日申萬機械設(shè)備板塊整體PETTM為28.68倍。機械設(shè)備行業(yè)的估值從2015年中的高點以來不斷下調(diào)，目前位于歷史低位水平。

　　【風(fēng)險提示】：

　　經(jīng)濟、政策、國際環(huán)境變化風(fēng)險，基建、房地產(chǎn)投資不及預(yù)期風(fēng)險，下游需求不及預(yù)期風(fēng)險，相關(guān)個股業(yè)績不達(dá)預(yù)期風(fēng)險，原材料價格及匯率波動風(fēng)險。