8月空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)同比微增、外銷(xiāo)同比增長(zhǎng)達(dá)兩位數(shù)。8月產(chǎn)業(yè)在線空調(diào)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)出爐，總銷(xiāo)量1027萬(wàn)臺(tái)同比+3.5%，其中內(nèi)銷(xiāo)729萬(wàn)臺(tái)同比+0.6%，外銷(xiāo)298萬(wàn)臺(tái)同比+11.68%。各公司層面，格力總銷(xiāo)量同比+3%，內(nèi)銷(xiāo)同比+2%、外銷(xiāo)同比+8%；美的總銷(xiāo)量同比+12%，內(nèi)銷(xiāo)同比+10%、外銷(xiāo)同比+18%；海爾總銷(xiāo)量同比+9%，內(nèi)銷(xiāo)同比+9%、外銷(xiāo)同比+7%。

　　今年空調(diào)整體情況略好于年初市場(chǎng)的預(yù)期，但受制于今夏非高溫、地產(chǎn)景氣仍低迷等影響，1-8月份總銷(xiāo)量同比-2.6%、內(nèi)銷(xiāo)同比-1.57%、外銷(xiāo)同比-4.22%，預(yù)計(jì)全年空調(diào)銷(xiāo)量同比在-5%~+5%區(qū)間，大概率不會(huì)出現(xiàn)超市場(chǎng)預(yù)期太高的增長(zhǎng)。不過(guò)，行業(yè)增速平穩(wěn)而龍頭公司表現(xiàn)突出，尤其【美的集團(tuán)(000333)、股吧】1-8月份總銷(xiāo)量同比+10%，其中內(nèi)銷(xiāo)同比+17%、外銷(xiāo)同比+2%，建議重視行業(yè)內(nèi)公司分化的機(jī)會(huì)。

　　8月住宅房屋竣工面積同比降速再收窄，住宅銷(xiāo)售面積同比增速提高。

　　8月份住宅房屋竣工面積2962.46萬(wàn)平方米，同比-1.15%相比上月降速再收窄；住宅銷(xiāo)售面積11654.17萬(wàn)平方米，同比+7.24%相比上月增速提高。

　　房地產(chǎn)景氣度仍低迷但并未有持續(xù)下行趨勢(shì)，且住宅竣工數(shù)據(jù)和銷(xiāo)售數(shù)據(jù)逐步向好，不斷支撐與地產(chǎn)相關(guān)度最高的廚電子版塊存在的業(yè)績(jī)改善機(jī)會(huì)。

　　投資建議。離國(guó)慶節(jié)假日還余一周時(shí)間，市場(chǎng)成交量已經(jīng)開(kāi)始有所減少，短期來(lái)看個(gè)股可能震蕩調(diào)整；中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著外資限額放開(kāi)以及國(guó)際指數(shù)對(duì)中國(guó)A股加大投入，家電行業(yè)頭部企業(yè)良好經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將會(huì)受到外資青睞，確定性較高的業(yè)績(jī)使得龍頭公司獲得估值溢價(jià)，我們?nèi)詮?qiáng)烈建議關(guān)注美的集團(tuán)、【格力電器(000651)、股吧】、海爾智家。

　　市場(chǎng)回顧。上周，上證綜指下跌0.82%收3,006.45，深證成指下跌0.39%收9,881.25，中小板指上漲0.25%收6,253.91，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.32%收1,705.05，滬深300下跌0.92%收3,935.65。家用電器（申萬(wàn)）下跌1.76%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)，漲跌幅在申萬(wàn)28個(gè)子行業(yè)中位列倒數(shù)第六。細(xì)分板塊來(lái)看小家電+1.78%，冰箱-0.50%，黑電-0.77%，洗衣機(jī)-1.66%，空調(diào)-2.61%。