電池市場數(shù)碼向好，動力分化。數(shù)碼電池旺季延續(xù)，特別是9月以來旗艦手機頻繁發(fā)布，鈷酸鋰電池訂單量處于年內(nèi)高點。動力方面，鐵鋰動力電池生產(chǎn)明顯向好，不少廠家擴大生產(chǎn)至滿負荷，預計10月份生產(chǎn)將創(chuàng)新高；三元動力方面則表現(xiàn)平平，主流廠家基本維持正常生產(chǎn)。

　　具體來說，上游鋰價格繼續(xù)下滑，鈷價繼續(xù)反彈，但幅度收窄。三元正極材料雖鈷價走高小漲，鐵鋰正極價格則受制于碳酸鋰價格弱勢而持穩(wěn)。

　　光伏方面，多晶硅料價格繼續(xù)上漲，主流價格在兩個半月后重新站回每公斤60元人民幣。多晶硅片在需求提升以及硅料上漲的雙重因素下，價格小幅上漲，多數(shù)成交在每片1.82-1.85元人民幣之間。單晶PERC電池片大多落在每瓦0.90-0.93元人民幣之間成交、多晶電池片也維穩(wěn)在每瓦0.81-0.82元人民幣上下，沒有太大波動。

　　行業(yè)動態(tài)國務院印發(fā)《交通強國建設(shè)綱要》：加強充電樁、加氫站等設(shè)施建設(shè)；工信部等六部門發(fā)布關(guān)于開展智能光伏試點示范的通知；八月組件出口數(shù)據(jù)出爐，環(huán)比上漲；投資建議：維持行業(yè)“增持”評級新能源汽車：在經(jīng)歷補貼過渡期后短暫的需求疲軟期之后，國內(nèi)各主流電池廠的開工率均有所回暖。數(shù)碼電池訂單開始明顯增多，動力電池大廠的排產(chǎn)也有所恢復，9月開始主導企業(yè)排產(chǎn)明顯增加，特別是磷酸鐵鋰電池需求增加明顯，目前已基本恢復至高峰期水平。國務院之前再次發(fā)文促進汽車消費，要求地方對購置新能源汽車給予積極支持。我們認為，雖然今年補貼退坡幅度大，但雙積分政策、消費發(fā)力等因素將繼續(xù)支撐全年新能源車的增速，海外電動化進程加速也將給我國躋身海外供應鏈的優(yōu)質(zhì)企業(yè)帶來新的機遇。龍頭企業(yè)在成本、技術(shù)、規(guī)模、客戶等層面優(yōu)勢凸顯，行業(yè)集中度有望進一步提升，建議關(guān)注電池行業(yè)龍頭。隨著補貼大幅退坡，鐵鋰電池的性價比優(yōu)勢開始顯現(xiàn)。同時，車企為弱化供應鏈風險而尋求與優(yōu)質(zhì)二線電池企業(yè)合作的意向越發(fā)明顯，建議關(guān)注二線電池企業(yè)龍頭，同時建議關(guān)注消費電池領(lǐng)軍者及動力電池后起之秀欣旺達。新政追求高端兼顧安全，能量密度要求門檻穩(wěn)步上調(diào)。

　　高鎳三元降本增效、大勢所趨，建議關(guān)注高鎳三元龍頭當升科技。補貼退坡大環(huán)境下，產(chǎn)業(yè)鏈價格承壓，出貨海外的高端產(chǎn)品有望支撐公司毛利率，建議關(guān)注躋身海外高端供應鏈的濕法隔膜龍頭恩捷股份。

　　新能源發(fā)電：光伏方面，產(chǎn)業(yè)鏈中上游價格已然出現(xiàn)觸底反彈，買氣逐步升溫。隆基、通威之前公布9月份價格，主要產(chǎn)品單晶硅片、PERC電池片皆維持之前報價，同樣釋放出產(chǎn)業(yè)鏈價格探底的信號。行業(yè)龍頭中報業(yè)績靚麗，盈利能力顯著提升，行業(yè)景氣向上，旺季即將來臨。我們預計國內(nèi)組件需求Q4將會明顯的拉動；8月光伏出口數(shù)據(jù)也出現(xiàn)回暖，海外市場也逐步進入旺季，四季度或?qū)⑹墙衲晷枨笞钔⒌臅r刻，整體供應鏈在9-10月也有望出現(xiàn)反彈的情形。建議繼續(xù)關(guān)注市占率高、成本優(yōu)勢明顯的硅片龍頭、電池片龍頭等。風電行業(yè)搶裝已然確認，上半年招標量同比大幅上升113%，招標價亦企穩(wěn)回升。在補貼退坡節(jié)點明確的情況下，存量核準風電項目已進入快速建設(shè)周期，年度裝機增長可期。從行業(yè)龍頭公司中報來看，預收款增長明顯，在手訂單創(chuàng)新高都印證行業(yè)景氣來臨，建議關(guān)注風機龍頭企業(yè)金風科技，塔筒龍頭企業(yè)天順風能。我們維持行業(yè)“增持”評級。