■寫在前面：截至最新中公教育（SZ：002607）股價(jià)16.58元，市值1023億元，超過(guò)1000億元，市值僅次于好未來(lái)（200億美元）、新東方（168億美元），成為第三家市值超過(guò)千億的教育公司。我們對(duì)于目前A股、港股和美股共計(jì)55家上市公司（橫跨教育8大細(xì)分賽道）進(jìn)行梳理，圍繞市值、業(yè)績(jī)以及經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行對(duì)比分析。

　　■教育圖譜：加速進(jìn)行，各大領(lǐng)域全面開(kāi)花：目前美股集聚k12教培龍頭，包括新東方、好未來(lái)、精銳教育、樸新教育，在線教育跟誰(shuí)學(xué)也實(shí)現(xiàn)登陸；而港股成民辦教育“群落”，多家民辦高等、民辦k12學(xué)歷教育公司上市，隨著新東方在線(在線教育)、卓越教育(k12課外培訓(xùn))陸續(xù)登陸，赴港教育股不再局限于學(xué)歷教育；A股教育信息化和職業(yè)教育公司較多。多層次、多維度的教育板塊正逐漸呈現(xiàn)，進(jìn)入百花齊放的階段，整個(gè)資本市場(chǎng)中教育板塊日漸“豐滿”。

　　■市值縱覽：3家2C培訓(xùn)類公司市值超千億，市值平均為144.93億元：

　　截止2019年9月27日，我們選取的55家教育公司，超過(guò)50%的公司市值處于0-50億區(qū)間，整體市值偏?。挥?家公司市值達(dá)到千億以上，分別為好未來(lái)（1413億元）、新東方（1186億元）和中公教育（1023億元），三者均為2C培訓(xùn)類教育公司。其中：

　　55家公司平均市值為144.93億，中位數(shù)為49.71億元；平均市值中，k12教培(323.6億元)＞職業(yè)教育(299.33億元)＞教育信息化(149.82億元)＞總計(jì)(144.93億元)＞在線教育(83.13億元)＞民辦k12(68.32億元)＞民辦高教(59.05億元)＞早幼教(35.17億元)＞素質(zhì)教育(25.01億元)；市值水平較高的k12教培、職業(yè)教育和教育信息化業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出；從估值上看，k12教培估值水平最高，2018pe為249X（整體法）、2018ps為5.62X。

　　2C業(yè)務(wù)和2B業(yè)務(wù)相互交融成為教育行業(yè)一大趨勢(shì)，在教育信息化領(lǐng)域表現(xiàn)明顯。

　　■聚焦公司：均是大賽道大龍頭，業(yè)務(wù)模式逐步下沉。橫向比較，三家千億龍頭公司比較存在如下共性。其中：

　　均處在大賽道：營(yíng)其中新東方、好未來(lái)所處的k12教育培訓(xùn)賽道，擁有1.43億的存量用戶基數(shù)，且應(yīng)試教育催生課外培訓(xùn)需求；而中公教育所處的職業(yè)教育賽道主要由于培訓(xùn)人次及學(xué)費(fèi)增加使中國(guó)職業(yè)教育行業(yè)從2013年的6016億元穩(wěn)步增至2017年的7681億元，2017年至2022年（預(yù)測(cè)）的年復(fù)合增長(zhǎng)率為6.7%