投資要點(diǎn)策略觀點(diǎn)：1、聯(lián)通電信共建共享降低5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本，投資節(jié)奏加快，對(duì)運(yùn)營(yíng)商產(chǎn)生積極帶動(dòng)作用。2、PCB、光模塊業(yè)績(jī)超預(yù)期，彩光、數(shù)通市場(chǎng)400G帶來新需求，光模塊市場(chǎng)增量客觀。3、5G將至，萬物互聯(lián)時(shí)代打開投資新風(fēng)口，開啟物聯(lián)網(wǎng)萬億級(jí)市場(chǎng)，AIOT等多技術(shù)將吹響互聯(lián)網(wǎng)3.0—萬物智聯(lián)時(shí)代的號(hào)角。4、個(gè)股方面建議關(guān)注兩條主線：

　　5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及5G應(yīng)用及流量，從投資節(jié)奏來看，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)先行，運(yùn)營(yíng)商推薦關(guān)注，流量及應(yīng)用在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)之后，彈性更大。

　　行業(yè)動(dòng)態(tài)及點(diǎn)評(píng)：國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商共建共享推進(jìn)5G,海外運(yùn)營(yíng)商加速5G布局，以VR、AIOT為代表的應(yīng)用流量空間可期。2019年P(guān)T展呈現(xiàn)三大亮點(diǎn)，千兆城市評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)同期發(fā)布，助推科技成果轉(zhuǎn)化和經(jīng)驗(yàn)分享。全球首5GSA云網(wǎng)絡(luò)落地浙江，為5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)起到引領(lǐng)示范作用。

　　行業(yè)前瞻：2019世界信息安全大會(huì)（2019年10月20日-23日）近期推薦組合：1、5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)：中國(guó)聯(lián)通（600050）、世嘉科技（002796）、烽火通信（600498）、中際旭創(chuàng)（300308）、中石科技（300684）、崇達(dá)技術(shù)（002815）。2、5G應(yīng)用和流量：淳中科技（603516）、中科創(chuàng)達(dá)（300496）、二六三（002467）、移為通信（300590）、中新賽克（002912）。

　　3、云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施：光環(huán)新網(wǎng)（300383）、海能達(dá)（002583）。中國(guó)鐵塔（港股0788），網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃設(shè)計(jì)板塊相關(guān)個(gè)股也值得關(guān)注。

　　建議關(guān)注組合：1、5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)：滬電股份（002463）、深南電路（002916）、新易盛（300502）、光迅科技（002281）、俊知集團(tuán)（港股1300）。2、5G應(yīng)用和流量：網(wǎng)宿科技（300017）、紫光股份（000938）、會(huì)暢通訊（300578）、高新興（300098）。3、云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施：寶信軟件（600845）、數(shù)據(jù)港（603881）。4、智慧交通：佳都科技（600728）、中科創(chuàng)達(dá)（300496）、四維圖新（002405）、高新興（300098）、宜通世紀(jì)（300310）。

　　市場(chǎng)回顧：近一周通信（申萬）指數(shù)下跌0.16%；滬深300指數(shù)上漲2.55%；行業(yè)落后大盤2.71%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：中美貿(mào)易摩擦緩和低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)增速放緩風(fēng)險(xiǎn)。