上周（2019/10/27-2019/11/2）40個重點城市新房合計成交494萬平米，環(huán)比上升0.1%；10月截至上周累計日均成交65萬平米，環(huán)比9月下降14%，較去年10月上升3.6%。其中，一、二、三線城市上周成交面積分別環(huán)比變化：22.3%、-14.8%、10.1%，北上廣深環(huán)比變化分別為：-1.5%、34.7%、27.4%、12.3%。10月房企銷售數(shù)據(jù)公布，單月top10、top50及top100房企銷售額同比增速分別為25%、27%及28%，在去年高基數(shù)上再度提升，主流房企銷售持續(xù)強勢，集中度提升趨勢不變。我們認(rèn)為龍頭及高成長房企19-21年業(yè)績鎖定性較強，基本面堅實，快回款、高周轉(zhuǎn)、融資渠道多元化的優(yōu)勢推升行業(yè)集中度，價值低估待修復(fù)。同時建議持續(xù)關(guān)注粵港澳、京津冀等區(qū)域題材的爆發(fā)機會。我們重申板塊強于大市的評級，推薦組合：1）龍頭房企：萬科A、保利地產(chǎn)；2）區(qū)域房企：招商蛇口、榮盛發(fā)展；建議關(guān)注高成長性房企：【陽光城(000671)、股吧】、中南建設(shè)；地產(chǎn)交易服務(wù)商：我愛我家等。

　　板塊行情：上周SW房地產(chǎn)指數(shù)下跌1.26%，滬深300指數(shù)上漲1.43%，相對收益為-2.69%，板塊表現(xiàn)弱于大市，在28個板塊排名中排第21位。

　　個股表現(xiàn)方面，SW房地產(chǎn)板塊漲跌幅排名前5位的房地產(chǎn)個股分別為：

　　新湖中寶、豐華股份、榮豐控股、廣宇發(fā)展、【中洲控股(000042)、股吧】。

　　公司動態(tài)：華潤置地完成先舊后新配股融資事項，募資67.2億港元；綠地東盟總部項目簽約進(jìn)駐廣西南寧，總建面約30萬平米；萬科置業(yè)（海外）更名“萬科海外投資”獲股東會正式通過；【大悅城(000031)、股吧】控股前三季營收223億，扣非凈利潤漲幅近109%；招商蛇口前三季度營收255億，凈利下降近四成至51億元；新湖中寶股票連續(xù)五日漲停，公司稱其主營業(yè)務(wù)仍為房地產(chǎn)開發(fā)。

　　政策新聞：據(jù)央行統(tǒng)計，三季度末房地產(chǎn)貸款余額43.29萬億元，增速連續(xù)14月回落；央行上?？偛看龠M(jìn)金融科技發(fā)展，支持上海建設(shè)金融科技中心；深圳市以85億元掛牌200萬平產(chǎn)業(yè)用地，騰訊或建“互聯(lián)網(wǎng)+”未來科技城；佛山禪城舊改征求意見，至2025年實施改造規(guī)模約13平方公里；上海發(fā)布臨港新政，部分核心特殊人才可直接落戶。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)：上周40個重點城市新房合計成交494萬平米，環(huán)比上升0.1%；10月截至上周累計日均成交65萬平米，環(huán)比9月下降14%，較去年10月上升3.6%。其中，一、二、三線城市上周成交面積分別環(huán)比變化：22.3%、-14.8%、10.1%，北上廣深環(huán)比變化分別為：-1.5%、34.7%、27.4%、12.3%。

　　14個重點城市住宅3個月移動平均去化月數(shù)為4.5個月，環(huán)比下降1.66個月。前周100個重點城市土地合計成交規(guī)劃建筑面積1024萬平米，環(huán)比下降35.7%；年初至今累計成交9.29億平米，同比下降6.5%。

　　風(fēng)險提示：三四線城市地產(chǎn)銷售下滑超預(yù)期；政策及資金改善不及預(yù)期。

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