報告要點事件描述2019年12月26日晚，中國移動發(fā)布2020年至2021年SPN設(shè)備新建部分集中采購公告，共涉及28個省、自治區(qū)、直轄市。

　　事件評論5G傳輸集采招標率先啟動，規(guī)模、份額符合預(yù)期1）規(guī)模：此次招標為中國移動5GSPN傳輸設(shè)備首次招標，共采購28個省份（北京、上海、天津未發(fā)標），145,663萬端設(shè)備，招標規(guī)模預(yù)計約200億元，平均單端設(shè)備約13萬元。相較中國移動3G/4G時代傳輸設(shè)備PTN一期招標約5萬端設(shè)備，10億元規(guī)模，此次5GSPN一期招標規(guī)模顯著提升，傳輸產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)將充分受益。

　　2）份額：相較2009年中國移動PTN設(shè)備一期招標5家廠商入圍，此次5G傳輸中標廠商各省、自治區(qū)2-3名不等，5G傳輸市場競爭格局進一步集中。參考前期5GSPN測試進展，預(yù)計本次5G傳輸招標最終入選廠商為華為、中興、烽火三家。按前3名廠商各省、自治區(qū)排名順序不變測算，前三名廠商份額：一供：56%，二供：31%，三供：13%，考慮烽火在個別省份表現(xiàn)優(yōu)異，預(yù)計整體份額15%左右，與4G時期基本持平，整體規(guī)模、份額符合預(yù)期。

　　打響5G主設(shè)備招標第一槍，傳輸行業(yè)景氣周期開啟5G商用，傳輸先行，中國移動此次5G傳輸招標打響三家運營商2020年5G主設(shè)備招標第一槍。受內(nèi)部決策流程影響，中國移動無線基站招標（規(guī)模約500億元）預(yù)計于春節(jié)后開標，電信、聯(lián)通相關(guān)招標有望緊隨其后。

　　考慮5G流量暴增帶來的網(wǎng)絡(luò)擴容壓力，中國移動骨干網(wǎng)OTN招標已率先開路，近期傳輸類招標紛紛開標表明傳輸行業(yè)高景氣周期即將開啟。

　　投資建議：參考3G/4G前期新建招標份額直接鎖定整個技術(shù)周期內(nèi)設(shè)備商市場格局，后期擴容多少與前期“跑馬圈地”份額直接相關(guān)。5G將為設(shè)備廠商提供重塑市場競爭格局的機會。此次中國移動5G傳輸SPN集采招標率先啟動，拉開2020年國內(nèi)5G規(guī)模建設(shè)大幕，傳輸行業(yè)景氣周期開啟。重點推薦傳輸設(shè)備龍頭：烽火通信，光模塊相關(guān)廠商：新易盛、【劍橋科技(603083)、股吧】、中際旭創(chuàng)，IT設(shè)備流量受益龍頭：紫光股份。