備受矚目的美聯(lián)儲(chǔ)9月利率決議終于以按兵不動(dòng)收官，但金融市場(chǎng)卻遭遇血雨腥風(fēng)的一晚，美元暴跌至三周低位，金價(jià)飆升至兩周高位，股市、債市和油市都上躥下跳。

　　Marketwatch專欄作家Steve Goldstein今日撰文指出，如市場(chǎng)預(yù)料，美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議繼續(xù)推遲加息，耶倫將不加息原因歸結(jié)于弱通脹與海外因素，而幕后推手中國早已看穿一切，股市暴跌，人民幣意外貶值造成的全球股市匯市動(dòng)蕩，早已奠定了中國在全球金融市場(chǎng)上的地位，在最后時(shí)刻，中國再補(bǔ)刀，提前狂拋美債以應(yīng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)加息，聯(lián)儲(chǔ)高呼嚇?biāo)缹殞毩耍s緊奉旨不加息，未來加不加息美國國內(nèi)的通脹水平只是其次，中國的態(tài)度才是關(guān)鍵，美國第一大債主并非浪得虛名。

　　Goldstein寫道，美聯(lián)儲(chǔ)此次不加息早在市場(chǎng)預(yù)料中，周二周三市場(chǎng)空頭瘋狂回補(bǔ)，提前繳械投降，公用事業(yè)板塊的走強(qiáng)，且聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率期貨隱含的9月加息概率已經(jīng)從一個(gè)月前的45%降至25%，加之為避免美國加息造成人民幣大幅波動(dòng)，中國已經(jīng)提前下達(dá)最后通牒，誰怕誰?!美國你敢加息，我就敢拋美債，美聯(lián)儲(chǔ)不加息早已是板上釘釘?shù)氖拢罱K聯(lián)儲(chǔ)還是順應(yīng)民意選擇維持基準(zhǔn)利率不變，將加息時(shí)點(diǎn)再度延后。

　　美聯(lián)儲(chǔ)周五北京時(shí)間凌晨2:00公布利率決議，決議維持聯(lián)邦基準(zhǔn)利率在0至0.25%不變。美聯(lián)儲(chǔ)最終投票結(jié)果為9:1。里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席萊克對(duì)此次會(huì)議決議投反對(duì)票，其他9位票委均表示希望維持利率不變。在隨后的FOMC會(huì)議聲明中顯示，13位官員希望今年首次加息，此前會(huì)議為15位。3名官員希望2016年加息，此前為2名，一名官員希望2017年加息，此前會(huì)議中無人希望2017年加息。

　　同時(shí)FOMC會(huì)議聲明還將2015年底聯(lián)邦基金利率預(yù)期中值從0.625%下調(diào)至0.375%，將2016年底聯(lián)邦基金利率預(yù)期從1.625%下調(diào)至1.375%，將2017年底聯(lián)邦基金利率預(yù)期從2.875%下調(diào)至2.625%，長(zhǎng)期利率預(yù)期為從3.8%下調(diào)至3.5%。

　　耶倫在演講時(shí)指出，通脹問題與海外局勢(shì)成為此次不加息的主因。她指出，近來全球經(jīng)濟(jì)和金融狀況的發(fā)展可能在近期內(nèi)給美國的通脹帶來進(jìn)一步的下行壓力，雖然我們估計(jì)這些因素的影響將隨著時(shí)間推移而下降。此外，這些因素還可能在一定程度上限制美國經(jīng)濟(jì)的活躍度，但目前還沒有達(dá)到足以讓聯(lián)儲(chǔ)顯著改變對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景看法的程度。

　　同時(shí)，海外局勢(shì)的動(dòng)蕩也震懾住了美聯(lián)儲(chǔ)。耶倫談到，近來國際經(jīng)濟(jì)前景的不確定性提升，主要的擔(dān)憂集中在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，對(duì)中國和其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩的擔(dān)心升級(jí)已導(dǎo)致金融市場(chǎng)波動(dòng)。7月上一次會(huì)議以來的主要事態(tài)發(fā)展包括股市價(jià)格下跌、美元進(jìn)一步升值、風(fēng)險(xiǎn)利差的擴(kuò)大已導(dǎo)致整體的金融狀況在一定程度上趨緊。鑒于美國和世界其他國家及地區(qū)存在顯著的經(jīng)濟(jì)和金融關(guān)聯(lián)性，海外局勢(shì)必須予以密切關(guān)注。

　　的確，在美聯(lián)儲(chǔ)加息的觀察期，中國股市連連重挫，人民幣又意外大幅貶值，造成新興市場(chǎng)貨幣與股市大幅震蕩，作為第一大債主的中國7月份又狂拋美債，這一切都嚇?biāo)缹殞毩恕?/p>

　　耶倫在演講中也承認(rèn)了這一點(diǎn)，在全球形勢(shì)方面，我們?cè)u(píng)估了世界所有重要地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但本次會(huì)議我們特別關(guān)注中國和新興市場(chǎng)。我們?cè)缫杨A(yù)計(jì)，多數(shù)分析師也看到中國經(jīng)濟(jì)的增速將隨著時(shí)間推移而放緩，因?yàn)橹袊铝τ诮?jīng)濟(jì)發(fā)展的再平衡，這沒有什么好奇怪的。問題是，中國是否存在經(jīng)濟(jì)減速的幅度明顯超過多數(shù)分析師預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。我們看到，8月金融市場(chǎng)的形勢(shì)部分源自市場(chǎng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)將進(jìn)一步下滑的擔(dān)心，市場(chǎng)還可能擔(dān)心中國的政策制定者在解決這些問題時(shí)可能存在不足。此外，商品市場(chǎng)上油價(jià)承受了很大下行壓力，這對(duì)很多商品出口型新興市場(chǎng)構(gòu)成重大沖擊，商品價(jià)格和能源價(jià)格下跌甚至還影響到了加拿大等發(fā)達(dá)國家，她是我們的重要貿(mào)易伙伴。新興市場(chǎng)還存在資本顯著外流的問題，其匯率因上述形勢(shì)的發(fā)展而承受了壓力。不僅是中國，新興市場(chǎng)整體都可能對(duì)美國經(jīng)濟(jì)形成不利的溢出影響。

　　另一位專欄作家Wallace Witkowski曾撰文指出，此輪全球股市暴跌最初源于美聯(lián)儲(chǔ)加息問題的擔(dān)憂，中國因素成為助推股市下行的攪局者，先是A股泡沫破裂和當(dāng)局的干預(yù)，然后是最近的人民幣匯率變化及疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，中國因素全方面影響全球股市，匯市，大宗商品市場(chǎng)，中國因素的含金量已經(jīng)在逐步提升。放眼全球，目前并不是美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，中國因素已經(jīng)加入“戰(zhàn)局”，未來很有可能演變?yōu)槎宿D(zhuǎn)的格局。

　　盡管9月不加息已經(jīng)塵埃落定，但市場(chǎng)有關(guān)年內(nèi)會(huì)否加息的猜謎游戲仍在繼續(xù)，未來加不加息美國國內(nèi)的通脹水平只是其次，中國的態(tài)度才是關(guān)鍵，美國第一大債主并非浪得虛名。