近期新興市場表現(xiàn)搶眼，MSCI新興市場股指上周抹去2016年以來跌幅，轉(zhuǎn)為上漲，而衡量發(fā)展中國家的貨幣指數(shù)今年上漲2%。國際金融協(xié)會數(shù)據(jù)更顯示，近期流入新興市場證券的資金處于“增加”區(qū)域。

　　樂觀的市場分析師表示，隨著油價從低點反彈，市場擔憂情緒下滑，對風險較高資產(chǎn)的需求正在上升，各種底部特征明顯的新興市場可能迎來向好走勢。

　　　　新興市場持續(xù)“吸金”

　　新興市場股市最近表現(xiàn)不俗。數(shù)據(jù)顯示，MSCI新興市場指數(shù)上周突破800點大關(guān)，今年總體表現(xiàn)由累計下跌轉(zhuǎn)為累計上漲1.2%，而同期發(fā)達國家股市累計下跌2.1%。

　　國際金融協(xié)會近日表示，新興市場資產(chǎn)價格最近的一輪漲勢有所放緩，但流入新興市場證券的資金流動仍處于“增加”區(qū)域。國際金融協(xié)會對七個具有代表性的新興市場國家每日報告數(shù)據(jù)樣本進行調(diào)查。結(jié)果表明，樂觀情緒普遍彌漫，涵蓋依賴大宗商品和依賴制造業(yè)的兩大新興市場群體。這七個國家分別是印度、印尼、泰國和南非（股票和債券投資流動）；巴西和韓國（僅限股票）；以及匈牙利（僅限債券）。據(jù)國際金融協(xié)會介紹，加在一起，它們占新興市場跨境股票投資流動的52%，債券投資流動的15%。

　　國際金融協(xié)會對流入新興市場的非居民跨境證券投資流動“增加”的定義是，7天移動平均線升至“信心區(qū)間”上方或者跌至該區(qū)間下方，這個信心區(qū)間是此類資金流動28天移動平均線上下兩側(cè)的1.25倍標準偏差。

　　國際金融協(xié)會數(shù)據(jù)的最新“增加”始于3月3日。資金流動在2月26日轉(zhuǎn)為正值，自那以來這七個國家總計獲得76億美元流入。這意味著最新的資金流入比今年2月和去年10月出現(xiàn)的流入規(guī)模更大。最近一周的數(shù)據(jù)顯示，國際金融協(xié)會追蹤的七個國家都獲得資金流入，“增加”持續(xù)的概率仍較大。

　　　　“空翻多”陣營擴大

　　國際金融協(xié)會的數(shù)據(jù)還顯示，始于去年年中的新興市場普遍拋售，相比2013年美聯(lián)儲宣布可能縮減量化寬松后出現(xiàn)的“縮減恐慌”期間更加平緩，但深度大致相同，同時遠遠沒有2008-2009年全球金融危機期間的拋售那么嚴重。目前業(yè)內(nèi)機構(gòu)空翻多的觀點越來越多。

　　凱投宏觀首席新興市場經(jīng)濟學家尼爾·希林表示，市場如釋重負般地展開一波反彈行情，其觸發(fā)因素是人們意識到，新興市場形勢并不像今年開始幾周所顯示的那樣黯淡。一些很多利空消息已被反映在資產(chǎn)價格上，前一陣的負面情緒有些過慮。他強調(diào)，僅僅六至八周前，各界還擔心新興經(jīng)濟體經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，大宗商品價格斷崖式下跌，但現(xiàn)在對經(jīng)濟的擔心已經(jīng)消退，大宗商品價格有所企穩(wěn)，市場認為這反映了關(guān)于需求的一些實情，新興市場危機即將來臨的感覺已經(jīng)消退。

　　摩根大通分析師大衛(wèi)·亨斯利也表示，盡管也還有一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)不令人滿意，但沒有任何跡象說明投資者應(yīng)該再度開始恐慌，因為經(jīng)濟形勢還是出現(xiàn)向好勢頭，起碼是相對于最疲弱的時刻。

　　鄧普頓新興市場團隊執(zhí)行主席麥樸思則更為樂觀。他表示新興市場正處在轉(zhuǎn)折點，后市將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)走勢。特別是隨著亞洲經(jīng)濟增長，該地區(qū)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的潛力巨大。而投資者此前連續(xù)減持新興市場反而令其感到高興，往往多數(shù)人不看好某一市場時恰是其可能走強的標志。盡管對亞洲新興市場的極度悲觀的觀點仍充斥市場，但應(yīng)看到中國經(jīng)濟增長潛力不可低估，印度經(jīng)濟仍在以相當不錯的速度實現(xiàn)擴張。

　　麥樸斯表示，目前大宗商品價格已經(jīng)觸底。美國市場則已見頂，后續(xù)走勢或左右搖擺，或轉(zhuǎn)而向下，這將有利于新興市場。美聯(lián)儲今年可能會放棄加息，資金將會尋找更好的投資機會。

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