對過去50年美元價位何時升至公允價格上方的觀察結(jié)果表明，美元反彈可能將繼續(xù)進(jìn)行。但這一結(jié)論對作為特朗普再通脹交易的一部分?jǐn)D入美國股市的投資者而言也許并不是個好消息。

　　總部位于倫敦的對沖基金 Eurizon SLJ Capital的首席執(zhí)行官Stephen Jen稱，美元被高估了，但多種貨幣傾向于推動這一趨勢。Jen還稱，歷史表明美元超出公允價位的幅度將相當(dāng)大，可能遠(yuǎn)大于你所認(rèn)為的規(guī)模。

　　Stephen Jen職業(yè)生涯始于1992年，他當(dāng)時任職于國際貨幣基金組織。Jen表示，洲際交易所美元指數(shù)再上漲10%是非常有可能的，這意味著追蹤美元兌6種主要貨幣的該指數(shù)將升至111左右，自2002年以來該指數(shù)還未曾達(dá)到過這一價位。11月8日當(dāng)天，該指數(shù)升幅為3.3%。

　　Stephen Jen的預(yù)測與分析師John R. Taylor的觀點(diǎn)一致。后者預(yù)計(jì)，2017年美元將上漲，美國股市將下跌。這一狀況和2008年時驚人相似，當(dāng)時緊縮的流動性狀況幫助提振了美元，但削弱了股價。

　　自特朗普勝選起，受市場預(yù)期特朗普支持商業(yè)的政策利好企業(yè)利潤，股票價值已經(jīng)增加了大約2萬億美元。股指的反彈已經(jīng)將標(biāo)普500指數(shù)的市盈率推升至21，接近2002年以來的高位。

　　Taylor在其目前公司Taylor Global Vision發(fā)布的一份時事通訊中稱，2017年美元將走強(qiáng)，美國股市將大幅下挫。在創(chuàng)辦Taylor Global Vision前，Taylor曾就職于 FX Concepts，在2013年宣告破產(chǎn)前，該機(jī)構(gòu)一度是世界上最大的最大的貨幣對沖基金。

　　Taylor在1月8日的一份研報中還表示，對標(biāo)普500指數(shù)而言，2017年是一個極度危險的年份。

　　事實(shí)上，2017年美元資金壓力的跡象已經(jīng)開始浮現(xiàn)。

　　衡量市場對美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率展望的隔夜指數(shù)互換利率和倫敦銀行同業(yè)拆放利率之間的利差正在擴(kuò)大，已經(jīng)從2016年底的30個基點(diǎn)升至34個基點(diǎn)

　　彭博情報分析師 Tim Craighead在一份1月17日的報告中稱，自6月英國脫歐以來英鎊的下跌已經(jīng)給許多企業(yè)造成嚴(yán)重破壞。如今自特朗普勝選起上升的匯率波動預(yù)計(jì)將成為一個影響歐洲企業(yè)2017年收益、投資計(jì)劃和并購的關(guān)鍵因素。

　　不過，匯豐控股集團(tuán)貨幣策略全球主管David Bloom對美元前景的看法不如Jen那么樂觀。不過，他依舊稱，“特朗普興奮”是一樣你不想貼現(xiàn)的東西。這一動能緊隨交易者對特朗普包括減稅和支出等提議將提高經(jīng)濟(jì)增長、通脹并導(dǎo)致利率走高的預(yù)期而來。