騰訊證券訊 北京時間7月25日晚間消息，據(jù)美國財經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch報道近來，主要的美股指數(shù)正處于創(chuàng)紀(jì)錄的水平。然而，投資者卻對此表示不安。

　　北美信托資產(chǎn)管理公司發(fā)布的季度投資調(diào)查報告顯示，有大約36%的投資經(jīng)理認(rèn)為美國股市被低估或者估值處于正常水平。該調(diào)查是從2008年第三季度開始的，這個讀數(shù)為其史上最低。

　　接近有三分之二的投資者——65%——表示，美國股票市場被高估了，比例為調(diào)查史上最高。

　　這份調(diào)查是在以6月22日為截止期限的一段時間內(nèi)進(jìn)行的。自從那時起，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)上漲了1.5%。

　　市場對于美股市場的估值水平也越來越擔(dān)心，此前一份報告稱，美國股市是世界上最貴的股票市場。但是，市場也并非對美國股市的前景徹底看空。美股近來的上漲走勢是發(fā)生在一系列有利背景之下的，如美國企業(yè)盈利改善、勞動力市場強(qiáng)勁、經(jīng)濟(jì)積極增長(雖然很溫和)。

　　“盡管投資經(jīng)理們認(rèn)為美國股市被高估了，但是基本面、國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長速度、低通脹以及盈利增長都是股市的利好因素。”北美信托資產(chǎn)管理公司表示。

　　這份調(diào)查表明，60%的受訪者預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)在不遠(yuǎn)的將來將會繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，但是僅僅有29%的人認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)將加速，相比之下上次調(diào)查有44%的人認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)將加速。從截止到目前的持倉情況來看，在接受調(diào)查的經(jīng)理人中，有33%的人在上個季度變得更加傾向于風(fēng)險規(guī)避，超過了平均水平。僅有4%的人更不傾向于風(fēng)險規(guī)避，而在上次調(diào)查中的比例則為14%。在接受調(diào)查的經(jīng)理人之中，超過60%的人在過去的一個季度中并未改變他們投資組合的風(fēng)險預(yù)測，有82%的人表示其現(xiàn)金水平在上個季度并未改變。

　　近來，有很多專家鼓勵投資者將目光轉(zhuǎn)向海外市場，以尋求下一次的上漲機(jī)會。這種觀點(diǎn)與北美信托資產(chǎn)管理公司的調(diào)查相符。只有36%的經(jīng)理認(rèn)為美國股市被低估，但是卻有86%的人認(rèn)為歐洲股市被低估，88%的人認(rèn)為新興市場的股票市場被低估，或者處于合理的估值水平。

　　自從2017年年初到目前為止，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)下了一系列的紀(jì)錄，漲幅也超過了10%。這些漲幅很大一部分來自于所謂的“FANNG”股票的上漲，這也是市場普遍對美股的估值表現(xiàn)表示擔(dān)憂的一個重要原因?！癋ANNG”股票包含了臉書、蘋果和谷歌母公司Alphabet在內(nèi)的科技股，剩下的則是非必須消費(fèi)品股票：亞馬遜和奈飛公司。

　　這些股票的名字也出現(xiàn)在了這份調(diào)查之中，僅有6%的受訪者認(rèn)為消費(fèi)必需品股票被低估了，而認(rèn)為科技股被低估的人數(shù)比例卻達(dá)到15%。更多的人認(rèn)為，金融股、能源股和醫(yī)療保健股還有進(jìn)一步上升的空間。有39%的人認(rèn)為金融股被低估，有32%的人認(rèn)為能源和醫(yī)療保健股便宜或者估值處于合理水平。

　　目前，市場對于最貴的和最便宜的股票的分歧處于不同尋常的高水平，而這可能會對大盤的前景帶來疑問。根據(jù)資產(chǎn)管理公司Boston Company，從市凈率——一種衡量股市估值的指標(biāo)——的角度來看，投資者對于市場最貴和最便宜的股票的分歧程度達(dá)到了10左右，一個異同尋常的高水平。

　　這種分歧表明，在最近以來股價快速上漲的最受歡迎的股票之外，還有一些股票的價值亟待發(fā)掘。

　　在那些具有更深價值傾向的公司之中，存在著很大的投資機(jī)遇。很多股票對于我們來說都很貴，甚至是那些盈利大幅增長的公司的股票，因為市場并不認(rèn)為我們將有一個周期性的上行(在經(jīng)濟(jì)活動中)趨勢。Boston Company的高級資產(chǎn)組合經(jīng)理John Bailer表示。我們認(rèn)為，未來五年股市沒有什么大問題。(林雪)>> ：