雖然美元處于升勢，然而對美元心存疑慮的投資者，正不斷增加看跌美元的押注。

　　機(jī)構(gòu)普遍看空美元

　　管理資金規(guī)模超過1.1萬億美元的基金Amundi SA傾向于對包括歐元在內(nèi)的歐洲貨幣押注；而施羅德投資管理公司則將其資金投入新興市場；位于波士頓的伊頓萬通公司表示，美國以外地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速改善可能會讓美元回歸弱勢，重現(xiàn)年內(nèi)大部分時間美元表現(xiàn)疲軟的情況。

　　美聯(lián)儲表示12月份仍有可能加息，且特朗普總統(tǒng)宣布減稅計劃，美元經(jīng)歷月線6連陰后，9月份首度收陽。美元反彈令美債收益率在最近三周連續(xù)上漲。　　 　　施羅德投資公司的主管Rajeev De Mello表示，我們預(yù)計美國10年期國債收益率將上漲，但漲幅不會太大。如果其他國家，特別是增長敏感的新興經(jīng)濟(jì)體，繼續(xù)受益于全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，美元應(yīng)該會重回跌勢。

　　對美元的爭論焦點(diǎn)是：隨著全球經(jīng)濟(jì)增長不斷獲得動力，美聯(lián)儲是否會繼續(xù)加息直至2018年以及投資者對新興市場和歐洲貨幣的偏愛。根據(jù)CFTC的數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，由于對美元持懷疑態(tài)度，對沖基金所持有的美元凈空頭頭寸攀升至2013年1月以來最高水平。　　 　　Amundi的貨幣管理主管James Kwok表示，雖然預(yù)計財政部10年期美債收益率將在未來12個月內(nèi)攀升至2.40%至2.60%之間，但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也將提升其他地區(qū)的債券收益率，使本地貨幣更有吸引力。

　　Kwok還表示，他所在的基金對美元持中性觀點(diǎn)，更偏向于押注歐元，瑞典克朗和挪威克朗兌亞洲貨幣上漲。

　　美元走勢存諸多變數(shù)

　　施羅德投資管理的Mello稱，雖然部分聯(lián)邦公開市場委員會成員將會改變觀點(diǎn)，且美聯(lián)儲主席耶倫是否會被取代也不明朗。這讓加息變得難以預(yù)測，但美聯(lián)儲在2018加息步伐很有可能更加漸進(jìn)，而不像“點(diǎn)陣圖”所顯示的那樣。

　　Mello還指出，新興市場貨幣，如印尼盧比和印度盧比是更好的投資標(biāo)的，因?yàn)檫@些國家的利率高，而且會受益于全球經(jīng)濟(jì)改善。

　　根據(jù)分析師的預(yù)測，美元短期內(nèi)將保持目前點(diǎn)位。根據(jù)彭博社調(diào)查的中位數(shù)預(yù)估，追蹤美元兌6種主要貨幣走勢的美元指數(shù)，將在今年年底觸及93.1，與當(dāng)前點(diǎn)位幾乎沒有任何變化。

　　對于麥格理銀行而言，至少從目前情況來看，美元空頭頭寸的增加可能為美元擴(kuò)大漲幅鋪平了道路。

　　新加坡的外匯和利率策略師Gareth Berry表示，一個月前美元多頭撤退給了我們從新開始的機(jī)會，創(chuàng)造了有利于美元展開新一輪反彈的基礎(chǔ)。但是，一旦其他國家的央行在2018年變得更加鷹派，這將蠶食美聯(lián)儲在加息方面的優(yōu)勢，并且應(yīng)該會讓美元重回跌勢。

　　美元反彈只是下跌中的一次修正？

　　貨幣策略主管Mansoor Mohi-uddin表示，多數(shù)國民西敏寺銀行的客戶預(yù)計年底美元會反彈，成為更長期下跌趨勢中的一次修正。他表示，包括今年以來做空美元兌歐元的基金經(jīng)理，預(yù)計12月份美聯(lián)儲可能加息，成為本季度美元上漲的信號。Mohi-uddin預(yù)計，2018年上半年美元兌歐元可能維持在1.10至1.2的區(qū)間內(nèi)。

　　伊頓萬斯全球固定收益主管Eric Stein表示，全球經(jīng)濟(jì)更加強(qiáng)勁的增長前景削弱了美元的吸引力。Stein押注澳元兌紐元將會上漲。同時，Stein認(rèn)為，雖然美國財政或貨幣政策的變化可能導(dǎo)致美元走強(qiáng)；但美國以外地區(qū)要比美國本土經(jīng)濟(jì)增長的前景更好，這可能讓美元走軟，如同今年大部分時間美元的走勢一樣。 ：