就在全球股市一片大好，投資者樂(lè)觀情緒高漲時(shí)，美銀美林的首席投資策略師Michael Hartnett又要來(lái)潑冷水了！他表示繼續(xù)看空2018年的股市和債市，認(rèn)為在2018年上半年，股市和債市都會(huì)經(jīng)歷一輪大跌。

　　Michael Hartnett解釋稱，他看空的理由很簡(jiǎn)單：股市只有多頭，沒(méi)有空頭；企業(yè)利潤(rùn)接近峰值；政策刺激最大化，意味著投資回報(bào)最大化，而這一切之后必然月盈則虧。

　　Michael Hartnett認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)巔峰定價(jià)時(shí)期即將在2018年上半年到來(lái)，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)進(jìn)一步上升。

　　他還認(rèn)為，標(biāo)普500潛在的目標(biāo)位為2863點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)目標(biāo)位為8000點(diǎn)，美國(guó)國(guó)債收益率將突破2.75%。

　　據(jù)悉，美銀美林2018年初的資產(chǎn)配置將偏向冒險(xiǎn)型，股票>債券，歐澳遠(yuǎn)東>美國(guó)，黃金>原油，并且看漲美元。不過(guò)，隨著時(shí)間的推移，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的日子會(huì)越來(lái)越不好過(guò)。

　　如果真如他所講，那么投資者怎么辦？別急，他也給出了對(duì)沖方案。以下是美銀美林給出的三種對(duì)沖策略。

　　美銀美林預(yù)測(cè)稱，2018年上半年可能發(fā)生1987年那樣的股市崩盤(pán)，因此做多波動(dòng)率是明智之舉。2017年，股市波動(dòng)指數(shù)位于50年最低；債券波動(dòng)指數(shù)為30年最低。2018年，重要央行將“不再放水”，市場(chǎng)波動(dòng)將會(huì)因此產(chǎn)生。

　　在Michael Hartnett 因?qū)﹂W崩的投資組合中，還包括做多兩年期美國(guó)國(guó)債、做空10年期美國(guó)國(guó)債以及做多俄羅斯股市等。

　　做空公司債券。美銀美林認(rèn)為，高通脹、高企業(yè)杠桿率和債市波動(dòng)，在QE末期對(duì)企業(yè)債券的破壞性非常大。

　　買(mǎi)黃金。Michael Hartnett 認(rèn)為，應(yīng)對(duì)2018年所有的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，買(mǎi)黃金即可。 ：