周五(2月2日)，美股遭遇“黑色星期五”。道瓊斯指數(shù)當(dāng)日暴跌逾660點(diǎn)，創(chuàng)下2016年6月以來(lái)最大單日跌幅。這是美股道指史上第9次暴跌600點(diǎn)以上。標(biāo)普500指數(shù)下跌2.1%，報(bào)2762.13點(diǎn)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌2.5%，報(bào)25520.96點(diǎn)，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌2%，報(bào)7240.946點(diǎn)。　　“暴跌慘案”緣何引起 　　周五，美國(guó)勞工部發(fā)布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，大幅好于預(yù)期。1月美國(guó)新增就業(yè)20萬(wàn)人，高于預(yù)期的18萬(wàn)，失業(yè)率連續(xù)四個(gè)月維持在4.1%，是2000年12月以來(lái)的最低。此外，1月時(shí)薪環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，同比增長(zhǎng)2.9%，均好于預(yù)期。數(shù)據(jù)發(fā)布后，加息預(yù)期驟然升溫，引發(fā)股債“雙殺”。

　　專家指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期驟然升溫、美債收益率大漲以及長(zhǎng)達(dá)9年牛市行情漲幅過(guò)大估值過(guò)高，是導(dǎo)致美股高位回調(diào)的重要原因。其中，美債收益率上漲是美股下跌的罪魁禍?zhǔn)祝⑶移溥€有可能繼續(xù)上漲。

　　周五，美債收益率大漲。美國(guó)10年期國(guó)債收益率收盤達(dá)到2.84%，盤中一度觸及2.85%，創(chuàng)下4年來(lái)新高。美國(guó)30年期國(guó)債收益率則上漲6.3個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.0868%，突破新債王岡拉克(Jeff Gundlach)3%的預(yù)警紅線。而美債收益率上漲的背后，是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息升溫的預(yù)期。

　　BTIG首席美國(guó)股票和衍生品策略師Julian Emanuel表示：如果10年期國(guó)債收益率接近3%，就意味著股票遇到麻煩了。

　　美股下跌帶來(lái)的全球影響

　　周一，亞太股市開(kāi)盤集體重挫。日經(jīng)指數(shù)開(kāi)盤跌超2.06%，東證股指下跌1.71%；韓國(guó)首爾綜指開(kāi)盤跌1.66%。

　　道指期貨下跌233點(diǎn)，如今相比其最高點(diǎn)已跌去近1500點(diǎn)。標(biāo)普500指數(shù)及納斯達(dá)克指數(shù)分別下跌19點(diǎn)和38.75點(diǎn)。

　　美股的

　　摩根士丹利財(cái)富管理部首席投資官邁克·威爾遜當(dāng)天表示，公司財(cái)報(bào)是投資者衡量股市的重要指標(biāo)，盡管今年的公司財(cái)報(bào)依然亮眼，但擠掉美國(guó)稅改帶來(lái)的“水分”后，真正由公司運(yùn)營(yíng)帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將會(huì)降低。他說(shuō)，等投資者意識(shí)到財(cái)報(bào)的“質(zhì)量”實(shí)際上是在下降后，美股牛市將迎來(lái)拐點(diǎn)。

　　警惕FAAMG回調(diào)

　　此次，科技股也拖累了大盤，尤其是FAAMG這幾個(gè)“大塊頭”。上周最后一個(gè)交易日，F(xiàn)acebook跌1.46%，蘋果跌4.34%，微軟跌2.63%，Alphabet跌4.78%，只有亞馬遜大漲2.87%。

　　Facebook在最新財(cái)報(bào)中披露，去年四季度美國(guó)和加拿大的日活躍用戶數(shù)出現(xiàn)首次環(huán)比下滑，由上個(gè)季度的1.85億下降為1.84億，用戶平均每天在Facebook上停留的時(shí)間減少了5000萬(wàn)個(gè)小時(shí)。這對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)巨頭而言是致命的。

　　“Facebook正站在十字路口。”這是本月早些時(shí)候Facebook創(chuàng)始人扎克伯格對(duì)公司的描述。不過(guò)， Facebook依然在享受轉(zhuǎn)型移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的紅利。來(lái)自于移動(dòng)端的廣告收入占到全部廣告收入的89%，較去年同期的84%進(jìn)一步增長(zhǎng)。

　　跌幅最大的Alphabet四季度業(yè)績(jī)超出華爾街預(yù)期，營(yíng)收為323.2億美元，高于分析師平均預(yù)計(jì)的318.5億美元。然而，由于遞延稅資產(chǎn)減值的關(guān)系，凈利潤(rùn)為-30.2億美元，每股虧損4.35美元，大幅低于去年同期的凈利潤(rùn)53.3億美元和每股收益7.56美元。

　　Alphabet的成功基于一項(xiàng)業(yè)務(wù)，這就是谷歌，是唯一盈利的業(yè)務(wù)部門。屬于谷歌的業(yè)務(wù)包括搜索、互聯(lián)網(wǎng)、YouTube、Gmail和開(kāi)發(fā)Pixel手機(jī)等產(chǎn)品的硬件部門。網(wǎng)絡(luò)廣告營(yíng)收占谷歌總營(yíng)收的比例高達(dá)約85%，這也促使Alphabet去探索其他收入來(lái)源。

　　谷歌支付給合作伙伴的成本不斷上升。由于用戶在智能手機(jī)上的搜索越來(lái)越多，谷歌就移動(dòng)端搜索支付給合作伙伴的費(fèi)用更高，流量獲得成本同比大漲33%，這也打擊了股價(jià)。

　　蘋果的暴跌主要由于智能手機(jī)業(yè)務(wù)。在最新財(cái)報(bào)中，蘋果銷售收入和利潤(rùn)再次創(chuàng)造了紀(jì)錄，獲得880億美元收入，收入增加的一個(gè)主要原因是手機(jī)平均價(jià)格上調(diào)。然而，在過(guò)去兩個(gè)星期中，供應(yīng)鏈爆出蘋果下調(diào)iPhone X生產(chǎn)計(jì)劃的消息，據(jù)稱一季度產(chǎn)量從4000萬(wàn)部縮減到2000萬(wàn)部。近期已經(jīng)有多家金融機(jī)構(gòu)下調(diào)了蘋果股票的評(píng)級(jí)和目標(biāo)股價(jià)。

　　逆勢(shì)上漲的亞馬遜四季度財(cái)報(bào)里有兩大亮點(diǎn)，分別為凈利潤(rùn)再創(chuàng)新高、云業(yè)務(wù)增速回升。亞馬遜四季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19億美元，較上年同期7.49億美元增長(zhǎng)154%，每股盈利為3.75美元，均超此前分析師預(yù)期，這已是亞馬遜連續(xù)11個(gè)季度盈利；亞馬遜AWS云服務(wù)第四季度凈銷售額為51.13億美元，比上年同期的35.36億美元增長(zhǎng)45%。

　　盡管眾多機(jī)構(gòu)仍然看好FAAMG今年的發(fā)展?jié)摿?，但高估值、反壟斷呼聲漸強(qiáng)、減稅受益較少等都可能加劇科技股回調(diào)。張韻也對(duì)記者表示，F(xiàn)AAMG的交易已經(jīng)太過(guò)擁擠，當(dāng)其成為各大主動(dòng)、被動(dòng)型基金的重倉(cāng)股后，一旦趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，很難避免出現(xiàn)較大的回調(diào)。

　　投資者該怎么做

　　安保資本投資(AMP Capital Investors)稱，股票投資者將迎來(lái)進(jìn)一步的慘跌，但堅(jiān)持下去將獲得回報(bào)。

　　該公司駐悉尼的全球投資策略師Shane Oliver表示：“隨著投資者針對(duì)超出當(dāng)前預(yù)期的美聯(lián)儲(chǔ)緊縮行動(dòng)做出調(diào)整，股市可能還會(huì)進(jìn)一步下跌；本輪下跌可能只是一次早該到來(lái)的回調(diào)，跌幅在10%左右，而非一個(gè)大熊市?！?/p>

　　Oliver預(yù)計(jì)，盡管波動(dòng)幅度會(huì)加劇，但2018年股市回報(bào)率仍將為正。MSCI全球市場(chǎng)指數(shù)從1月26日觸及的歷史高點(diǎn)下跌了3.6%左右，但今年以來(lái)仍上漲了3%；

　　Oliver認(rèn)為，只要失控的通脹率未導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)快收緊政策，企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)以及工資上漲所推動(dòng)的消費(fèi)增長(zhǎng)就將確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持在正軌上。不過(guò)他說(shuō)的股市避免進(jìn)入熊市有個(gè)前提條件：債券收益率的飆升“不會(huì)太過(guò)突然，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退不會(huì)近在眼前?！?/p>