在外匯市場上，周一(2月5日)全球股市的動蕩只引發(fā)了投資者短暫的避險操作；而周二亞歐股市劇震，作為傳統(tǒng)避險貨幣的瑞郎和日元則顯得異常平靜，甚至在主要貨幣跌幅榜前列。不過，彭博周三撰文稱，就在恐慌指數(shù)飆升攪動全球股市的前幾日，外匯市場的另一端早已顯現(xiàn)了動蕩跡象。

　　上周，英鎊短期波動驟增；與此同時，處于負(fù)值區(qū)間的澳元風(fēng)險逆轉(zhuǎn)指標(biāo)則已見頂并開始逆轉(zhuǎn)。這令投資者紛紛開始關(guān)注起這兩種貨幣來。彭博稱，在交易者避開了與央行政策更加緊密結(jié)合的傳統(tǒng)避險貨幣之際，英鎊和澳元或已成為金融市場健康狀況的晴雨表。隨著股市的動蕩向其他資產(chǎn)類別蔓延，這兩大衡量市場情緒的指標(biāo)愈發(fā)突出。    　　具體數(shù)據(jù)顯示，自上周五以來，英鎊一周波動率已經(jīng)上升了逾2個波動點，一周及一個月風(fēng)險逆轉(zhuǎn)指標(biāo)則跌至兩個月低位。澳元兌日元風(fēng)險指標(biāo)在1月8日達(dá)到峰值后回落，不過其跌幅要比此前要小得多。過去一個星期，澳元兌美元一年期風(fēng)險指標(biāo)連續(xù)第七個交易日下跌，這也似乎與股價走勢相一致。截至北京時間今日凌晨05:00，澳元期權(quán)交易量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于日均水平，且明顯向看跌期權(quán)傾斜。    　　與之形成對比的是，瑞郎和日元一周波動性雖然略有上漲，但仍然接近過去一年分別的平均水平，日元一個月期風(fēng)險指標(biāo)連續(xù)第二日下跌。荷蘭國際集團(tuán)外匯策略師帕特爾(Viraj Patel)指出：

　　“我們注意到，美元兌日元的波動不及以往VIX意外飆升時那么大；在過去的類似情況下，美元兌日元與當(dāng)前走勢相比平均會多出1.2個標(biāo)準(zhǔn)差的跌幅。換言之，當(dāng)前美元兌日元在VIX大漲的情況下應(yīng)該向107的水平靠近?！?img title="市場潰敗原來早有先兆！緊盯這兩個最新的市場情緒風(fēng)向標(biāo)" alt="市場潰敗原來早有先兆！緊盯這兩個最新的市場情緒風(fēng)向標(biāo)" src="http://image.yjcf360.com/20180207/81182dffee074a42aac08a58c102cf0f.png" width="500" border="0" onload="javascript:if(this.width>500)this.width=500" align="center" hspace="10" vspace="10" rel="nofollow"/>    　　市場人士認(rèn)為，日元、瑞郎這兩大傳統(tǒng)避險貨幣失寵，是因為貨幣政策是近來外匯市場的主要驅(qū)動力之一。隨著貨幣政策正?；?，美聯(lián)儲目前處于加息道路之上，并領(lǐng)先于其它發(fā)達(dá)國家央行。日本央行上月則重申了對超寬松貨幣政策的承諾，并軟化了央行行長黑田東彥有關(guān)通脹可能接近2%目標(biāo)的言論。Commonwealth FX的首席市場策略師埃斯納(Omer Esiner)說，這應(yīng)該會阻礙日本央行的政策正?；懻?。

　　而當(dāng)投資者決定要逃到哪個避風(fēng)港時，除了流動性之外，投資者必須評估他們的升值潛力。荷蘭合作銀行高級外匯策略師勞倫斯(Christian Lawrence)說道：

　　“如果日本央行承諾讓其貨幣疲軟，你真的想要買入日元嗎？”

　　勞倫斯補(bǔ)充稱，同樣的，在當(dāng)前這些水平，瑞郎匯率看上去相當(dāng)極端。上周瑞郎兌美元反彈至2015年中期以來最高水平。盡管美元過去數(shù)日走強(qiáng)，但瑞郎仍位于兩年半來最高水平附近。